O Spread Bid-Ask nas Opções

Por Dennis Bosmans · Atualizado June 2026 · 3 min de leitura · Aviso de risco

O spread bid-ask é a diferença entre o que os compradores estão dispostos a pagar e o que os vendedores aceitam receber. Nas opções é muitas vezes mais largo do que nas ações e, como é pago em cada entrada e saída, torna-se discretamente num dos maiores custos que um trader enfrenta.

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O que é o spread

O bid é o preço mais alto que um comprador está atualmente disposto a pagar; o ask (ou oferta) é o preço mais baixo que um vendedor aceita. A diferença é o spread, e o preço médio entre eles é o valor justo que a maioria dos traders procura.

Quando compra ao ask e mais tarde vende ao bid, paga o spread completo como custo de ida e volta — antes mesmo de a opção ter de se mover seja o que for, apenas para chegar ao ponto de equilíbrio.

Porque os spreads das opções são mais largos

As opções são menos líquidas do que a ação subjacente porque a negociação está dividida por muitos strikes e vencimentos. Cada contrato individual tem menos compradores e vendedores, por isso os market makers cotam um spread mais largo para serem compensados pelo risco de o deterem.

Os spreads alargam-se ainda mais em strikes muito out-of-the-money, em opções de longo prazo e em nomes com open interest baixo. Apertam-se em contratos líquidos, perto do dinheiro, que negoceiam intensamente — que é exatamente onde quer estar.

Negociar bem o spread

Use ordens limitadas, não ordens de mercado. Colocar a sua ordem no preço médio ou perto dele costuma ser executado e poupa-lhe uma fatia significativa do spread, em comparação com simplesmente bater no bid ou levantar o ask.

Prefira contratos líquidos com spreads apertados e tenha especial cuidado com estratégias de várias pernas, onde paga um spread em cada perna. Uns cêntimos por perna somam-se depressa ao longo de quatro pernas e de muitas operações.

Exemplo prático. Uma opção é cotada a 1,10 $ bid / 1,40 $ ask — um spread de 30 cêntimos. Compre a 1,40 $ e venda a 1,10 $ e perdeu 0,30 $ (×100 = 30 $ por contrato) só para o spread. Coloque antes uma ordem limitada no ponto médio de 1,25 $ e, se for executada, corta esse custo praticamente para metade.

Pontos-chave

O spread é a diferença entre o bid e o ask — um custo pago em cada ida e volta.
Os spreads das opções são mais largos do que os das ações porque cada contrato é menos líquido.
Os spreads são mais largos em contratos muito OTM, de longo prazo e de open interest baixo.
Use ordens limitadas perto do ponto médio e prefira contratos líquidos para reduzir o custo.

Perguntas frequentes

Porque é o spread bid-ask tão largo em algumas opções?

A liquidez está dispersa por muitos strikes e vencimentos, por isso os contratos individuais têm menos compradores e vendedores. Os market makers alargam o spread para serem pagos por esse risco — mais nas opções muito OTM, de longo prazo e de open interest baixo.

Como evito pagar o spread completo?

Use ordens limitadas colocadas no ponto médio ou perto dele, em vez de ordens de mercado, e negoceie contratos líquidos, perto do dinheiro, com spreads apertados. Isto pode poupar uma grande parte do spread em cada operação.

O spread importa para estratégias de várias pernas?

Sim — paga um spread em cada perna, por isso uma estratégia de quatro pernas pode custar quatro spreads. Manter-se em strikes líquidos e usar ordens limitadas na combinação completa mantém estes custos controláveis.

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