Triple y cuádruple witching
El triple witching es el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre, cuando tres tipos de derivados —opciones sobre acciones, opciones sobre índices y futuros sobre índices— vencen todos el mismo día. Añade los futuros sobre acción individual (hoy casi desaparecidos) y se habla de «cuádruple witching». Estos cuatro días del año registran algunos de los mayores volúmenes del año, con un estallido de actividad hacia el cierre a medida que enormes posiciones se liquidan, se rolan o se deshacen a la vez.
Abrir la calculadora Iron Condor →Qué vence realmente
En un vencimiento mensual normal solo vencen las opciones sobre acciones y ETF. En los días de witching, las opciones sobre índices (como el SPX) y los futuros sobre índices vencen al mismo tiempo, así que el interés abierto a liquidar es mucho mayor. Como los derivados sobre índices los usan los fondos para cubrir carteras enormes, deshacerlos y rolarlos todos a la vez concentra muchísimo flujo de órdenes en una sola sesión.
La «witching hour» es la última hora de negociación (aproximadamente de 15:00 a 16:00, hora del Este de EE. UU.), cuando ocurre gran parte de esa liquidación y rolado. El volumen y la volatilidad de corto plazo pueden dispararse, y el precio puede saltar alrededor de los grandes strikes a medida que se cierran las coberturas de los creadores de mercado.
Cuándo ocurre
El witching cae el tercer viernes de los cuatro meses de fin de trimestre: marzo, junio, septiembre y diciembre. Los demás vencimientos mensuales del trimestre son vencimientos ordinarios de opciones sobre acciones, no witching.
Estas fechas se conocen con mucha antelación, así que nada del witching es una sorpresa, y por eso mismo cualquier efecto suele ser mecánico y breve, más que una ventaja aprovechable.
¿Importa para un particular?
Para la mayoría de particulares la respuesta honesta es: básicamente no. El volumen extra puede ampliar los diferenciales y crear una acción de precio ruidosa hacia el cierre, así que es mal momento para operar a mercado en valores poco líquidos. Pero el «efecto witching» es sobre todo un evento de liquidez y volumen, no una señal direccional fiable.
Las lecciones prácticas son pequeñas y defensivas: evita órdenes a mercado grandes en la última hora del viernes de witching, cuenta con diferenciales más amplios y precios más entrecortados, y ten presente que cualquier posición que mantengas hasta ese vencimiento se liquidará con el resto. Trátalo como un dato de calendario que planificar, no como un setup que operar.
- Triple witching = opciones sobre acciones, opciones sobre índices y futuros sobre índices venciendo el mismo día.
- Ocurre cuatro veces al año: el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre.
- El volumen y la volatilidad de corto plazo se disparan, sobre todo en la última «witching hour».
- Para el particular es un evento de liquidez, no una señal direccional: evita órdenes a mercado grandes hacia el cierre.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el triple witching?
Es el día, cuatro veces al año, en que opciones sobre acciones, opciones sobre índices y futuros sobre índices vencen a la vez: el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre. El solapamiento provoca un repunte del volumen, sobre todo cerca del cierre.
¿Cuál es la diferencia entre triple y cuádruple witching?
Los términos se usan casi indistintamente. «Cuádruple» añadía los futuros sobre acción individual como cuarto producto que vencía; como estos han desaparecido en gran parte, muchos dicen simplemente triple witching, pero ambos se refieren a los mismos días de vencimiento trimestral.
¿Debo operar en los días de triple witching?
No hay una ventaja direccional fiable. El volumen extra trae diferenciales más amplios y una acción de precio entrecortada hacia el cierre, así que la mayoría de particulares harán mejor en evitar órdenes a mercado grandes en la última hora y simplemente saber que sus posiciones que vencen se liquidarán ese día.
Asignación & vencimientoOpciones semanales vs mensualesMax Pain (máximo dolor)
Solo para uso educativo. Las cotizaciones tienen un retraso de ~15 minutos y nada aquí es asesoramiento financiero. Operar con opciones implica un riesgo sustancial de pérdida. Política de privacidad · Términos y condiciones.