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Glosario de opciones

Cada término de opciones que encontrarás en OptionProfit, explicado en lenguaje sencillo. Los términos se mantienen en su jerga inglesa habitual; las explicaciones son para aprender.

0DTE (zero days to expiration): Una opción en su día de vencimiento — extremadamente sensible al precio y al tiempo, y una forma rápida de ganar o perder toda la prima.
American-style option: Una opción que se puede ejercer en cualquier momento hasta el vencimiento — el estándar para opciones sobre acciones y ETF.
Assignment: Cuando un vendedor de opciones debe cumplir el contrato — entregar o comprar las acciones — porque el comprador ejerció.
Assignment risk / early assignment: El riesgo de que una opción vendida sea asignada antes del vencimiento — más probable en calls dentro del dinero cerca de un dividendo.
At the money (ATM): Una opción cuyo strike está en (o muy cerca de) el precio actual.
Bear put spread: Comprar un put y vender un put de strike inferior — una operación a débito, moderadamente bajista y de riesgo definido.
Bid-ask spread: La diferencia entre el precio más alto que ofrecen los compradores y el más bajo que piden los vendedores — un diferencial estrecho indica una opción líquida y más barata de operar.
Black-Scholes model: La fórmula clásica para valorar una opción a partir del precio, el strike, el tiempo, el tipo de interés y la volatilidad — la base de las griegas.
Box spread: Una combinación de cuatro patas de un bull call spread y un bear put spread que fija un valor constante — se usa sobre todo como operación de financiación casi en efectivo.
Break-even: El precio de la acción al que una operación ni gana ni pierde dinero al vencimiento.
Bull call spread: Comprar un call y vender un call de strike superior — una operación a débito, moderadamente alcista y de riesgo definido.
Butterfly spread: Una estrategia de tres strikes y riesgo definido que más paga si la acción acaba justo en el strike central al vencimiento.
Buying power reduction: La parte de tu cuenta que una operación inmoviliza como garantía — cuánto aparta un bróker mientras una posición está abierta.
Calendar spread: Vender una opción de corto plazo y comprar una de plazo mayor al mismo strike — una apuesta al desgaste temporal y precios estables.
Call: Una opción que da al comprador el derecho a comprar 100 acciones al strike antes del vencimiento; gana valor cuando la acción sube.
Cash settlement: Liquidar una opción en efectivo en lugar de entregar acciones — el estándar para opciones sobre índices como el SPX.
Cash-secured put: Vender un put manteniendo suficiente efectivo para comprar las acciones si te asignan — cobrar por esperar a comprar una acción.
Collar: Mantener acciones mientras compras un put protector y vendes un covered call — el call paga el put, acotando tanto la caída como la subida.
Contract multiplier: Un contrato de opción sobre acciones controla 100 acciones, así que una prima de 2,00 $ cuesta 200 $ — multiplica siempre el precio cotizado por 100.
Covered call: Vender un call contra 100 acciones que ya posees para cobrar prima — ingresos a cambio de limitar tu potencial alcista.
Credit spread: Un spread que abres por un crédito neto — recibes prima por adelantado y quieres que las opciones expiren sin valor.
Debit spread: Un spread que abres por un débito neto — pagas prima por adelantado y ganas si la acción se mueve a tu favor.
Debit vs credit: Una operación a débito cuesta dinero al abrir (pagas prima neta); una a crédito te paga por adelantado (recibes prima neta).
Deep in the money: Una opción cuyo strike está muy dentro del dinero, así que es sobre todo valor intrínseco y se comporta casi como la propia acción.
Delta: Cuánto se mueve el precio de una opción ante un movimiento de 1 $ en la acción; también una aproximación de la probabilidad de acabar dentro del dinero.
Diagonal spread: Un calendar spread con strikes y vencimientos distintos — una apuesta en parte direccional, en parte al desgaste temporal.
European-style option: Una opción que solo se puede ejercer al vencimiento — común en opciones sobre índices, que además suelen liquidarse en efectivo.
Ex-dividend date: La fecha límite para poseer una acción y recibir su próximo dividendo — una fecha clave para el riesgo de asignación anticipada en calls vendidos dentro del dinero.
Exercise: Usar el derecho de una opción — comprar (call) o vender (put) las 100 acciones al strike.
Expected move: El tamaño del movimiento que el mercado de opciones implica antes de un evento, según la volatilidad implícita — más o menos el precio del straddle at-the-money.
Expiration: La fecha en que termina la opción; después, el contrato se liquida dentro del dinero o expira sin valor.
Gamma: La velocidad a la que cambia el propio delta cuando la acción se mueve — un gamma alto significa que el delta cambia rápido.
Hedge: Una posición tomada para compensar el riesgo de otra — por ejemplo comprar un put para proteger acciones que posees.
Historical volatility (HV): Cuánto se ha movido realmente la acción en el pasado, medido de su historial de precios — la contraparte de la volatilidad implícita.
Implied volatility (IV): La volatilidad que el mercado incorpora al precio de una opción — el tamaño de movimiento que espera; una IV alta encarece las opciones.
In the money (ITM): Una opción con valor intrínseco: un call con strike por debajo del precio, o un put con strike por encima.
Intrinsic value: La parte del precio de una opción que ya es «real» — cuánto está dentro del dinero ahora mismo.
Iron butterfly: Un short straddle envuelto en alas protectoras — una apuesta de cuatro patas y riesgo definido a que la acción se quede cerca de un strike.
Iron condor: Una estrategia de cuatro patas y riesgo definido que gana si la acción se queda dentro de un rango — una apuesta a poco movimiento.
IV crush: La caída brusca de la volatilidad implícita justo después de un evento como los resultados — puede hundir el precio de una opción aunque la acción se mueva a tu favor.
IV rank / IV percentile: Cuán alta está la volatilidad implícita de hoy frente a su propio último año — para juzgar si las opciones están ahora baratas o caras.
LEAPS: Opciones de largo plazo — con más de un año aproximadamente hasta el vencimiento, a menudo usadas como sustituto más barato de la acción.
Leverage: Controlar una gran cantidad de acciones con una prima pequeña — las opciones amplifican ganancias y pérdidas.
Margin: El poder de compra prestado por tu bróker; requerido para opciones descubiertas, donde las pérdidas pueden superar la prima.
Market maker: Una firma que cotiza de forma continua precios de compra y venta, aportando la liquidez que te permite operar opciones en cualquier momento.
Max pain: El strike en el que más prima expira sin valor, causando la mayor pérdida total para los compradores de opciones.
Mid price: El punto medio entre la oferta y la demanda — una estimación justa del valor de una opción y un buen punto de partida para una orden limitada.
Moneyness: Dónde se sitúa el strike respecto al precio — dentro, en o fuera del dinero.
Naked (uncovered) option: Una opción vendida sin acción u opción que la compense — riesgo grande o ilimitado, que exige el mayor nivel de aprobación.
Notional value: El valor total de las acciones que controla una opción — el strike por 100, no la prima que pagas.
Open interest: El número de contratos de opciones actualmente abiertos en un strike dado — una medida de cuánto se usa un contrato.
Order types (to open / to close): Las órdenes de opciones indican la intención: buy-to-open y sell-to-open abren una posición; buy-to-close y sell-to-close la cierran.
Out of the money (OTM): Una opción sin valor intrínseco — es todo valor temporal, y expira sin valor si la acción no se mueve lo suficiente.
Pin risk: La incertidumbre cuando una acción cierra justo en tu strike vendido al vencimiento — puedes ser asignado o no, dejando una posición inesperada.
Poor man’s covered call (PMCC): Usar un call LEAPS muy dentro del dinero como sustituto de la acción y vender calls de corto plazo contra él — un covered call con menos capital.
Premium: El precio de la propia opción — lo que paga el comprador y recibe el vendedor, cotizado por acción (por tanto × 100 por contrato).
Probability of profit (POP): La probabilidad estimada de que una operación termine rentable, derivada de la volatilidad implícita y los puntos de equilibrio.
Protective put: Comprar un put contra acciones que posees para poner un suelo bajo su precio — un seguro a cambio de una prima.
Put: Una opción que da al comprador el derecho a vender 100 acciones al strike antes del vencimiento; gana valor cuando la acción baja.
Put-call parity: La relación fija entre un call, un put, la acción y el strike que mantiene los precios coherentes — romperla crea un arbitraje.
Ratio spread: Un spread en el que vendes más opciones de las que compras — cobra prima extra pero deja algo de riesgo descubierto.
Rho: Cuánto cambia el precio de una opción cuando los tipos de interés se mueven un punto porcentual — normalmente la menor de las griegas.
Rolling: Cerrar una opción y reabrir una similar en una fecha posterior o distinto strike — se usa para extender una operación o gestionar el riesgo.
Slippage: La diferencia entre el precio que esperabas y el que realmente obtuviste — peor en spreads de opciones amplios y poco líquidos.
Spread: Una posición formada por dos o más opciones combinadas, normalmente para acotar tanto el coste como el riesgo.
Straddle: Comprar (o vender) un call y un put al mismo strike — una apuesta pura sobre cuánto se mueve la acción, en cualquier dirección.
Strangle: Como un straddle pero con el call y el put en strikes fuera del dinero distintos — más barato, pero necesita un movimiento mayor para pagar.
Strike price: El precio fijo al que se puede ejercer una opción — el punto de referencia en torno al que paga un call o un put.
Synthetic position: Combinar opciones (y a veces acciones) para replicar el resultado de otro instrumento — p. ej. un call más un put vendido se comporta como acción larga.
The Greeks: El conjunto de medidas — delta, gamma, theta, vega, rho — que describen cómo reacciona el precio de una opción al precio, el tiempo, la volatilidad y los tipos.
The wheel strategy: Un ciclo de vender cash-secured puts, aceptar la asignación y luego vender covered calls — una rutina de ingresos mecánica sobre acciones que quieres poseer.
Theta: Cuánto valor pierde una opción cada día por el desgaste temporal; juega en contra de los compradores y a favor de los vendedores.
Time value (extrinsic): El resto del precio de una opción por encima del valor intrínseco — lo que pagas por el tiempo y la volatilidad restantes; decae a cero al vencimiento.
Underlying: La acción, el ETF o el índice en que se basa una opción — su precio es lo que la opción sigue en última instancia.
Vega: Cuánto cambia el precio de una opción cuando la volatilidad implícita sube o baja un punto.
Vertical spread: Comprar y vender dos opciones del mismo tipo y vencimiento pero distinto strike — una apuesta direccional de riesgo definido.
Volatility skew: El patrón por el que opciones en distintos strikes tienen distinta volatilidad implícita — normalmente los puts son más caros, reflejando el miedo a una caída.
Volume: El número de contratos de opciones negociados durante el día — una medida de cuán activo está un strike ahora.
Weeklys: Opciones que vencen cada semana en lugar de mensualmente — populares para operaciones de corto plazo y timing preciso en torno a eventos.

Solo para uso educativo. Las cotizaciones tienen un retraso de ~15 minutos y nada aquí es asesoramiento financiero. Operar con opciones implica un riesgo sustancial de pérdida. Guías · Estrategias.