Asignación & vencimiento
Entender qué pasa al vencimiento — y cuándo te pueden asignar de forma anticipada — te mantiene lejos de sorpresas desagradables, sobre todo cuando vendes opciones. Las reglas son simples una vez que las conoces, pero ignorarlas es la forma en que los nuevos traders quedan atrapados.
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Qué pasa al vencimiento
Las opciones que están dentro del dinero al vencimiento se ejercen automáticamente; las que están fuera del dinero expiran sin valor. El comprador de un call recibe 100 acciones; el de un put entrega 100 acciones, ambos al strike.
Si estás corto en una opción dentro del dinero al vencimiento, te asignan — debes cumplir el otro lado del contrato, comprando o entregando las acciones.
Riesgo de asignación anticipada
Las opciones de estilo americano pueden asignarse en cualquier momento antes del vencimiento, no solo al final. Es más probable en calls vendidos justo antes de una fecha ex-dividendo, y en opciones muy dentro del dinero con poco valor temporal restante.
Las opciones de índice como SPX son de estilo europeo y se liquidan en efectivo, así que no pueden asignarse de forma anticipada — una razón por la que muchos traders las prefieren para spreads.
Cómo evitar sorpresas
Cierra o rola las opciones vendidas dentro del dinero antes del vencimiento si no quieres las acciones o la obligación. No las dejes al azar durante el fin de semana.
Ten en cuenta las fechas de dividendo en calls vendidos, y recuerda que el pin risk — la acción cerrando justo en tu strike — puede dejarte sin saber si te van a asignar.
- Las opciones ITM se ejercen automáticamente; las OTM expiran sin valor.
- Las opciones ITM vendidas se asignan — debes cumplir el contrato.
- Las opciones americanas pueden asignarse de forma anticipada; las de índice no.
- Gestiona las opciones ITM vendidas antes del vencimiento para evitar sorpresas.
Preguntas frecuentes
¿Siempre me asignarán si mi opción vendida está ITM al vencimiento?
Casi siempre — las cámaras de compensación ejercen automáticamente las opciones que estén aunque sea un céntimo dentro del dinero, así que asume la asignación si te quedas corto e ITM.
¿Pueden asignarme una opción fuera del dinero?
Es raro pero posible si el tenedor ejerce por razones no obvias; en general las opciones OTM expiran sin valor.
¿Qué es el pin risk?
La incertidumbre cuando una acción cierra justo en tu strike, de modo que no sabes si tu opción se ejercerá — gestiona la posición antes del cierre para evitarlo.
La estrategia de la rueda (Wheel)Cómo rolar una opciónOpciones semanales vs mensuales
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