Triple & quadruple witching
Le triple witching, c’est le troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre, quand trois types de dérivés — options sur actions, options sur indices et futures sur indices — expirent tous le même jour. Ajoutez les futures sur action individuelle (aujourd’hui quasi disparus) et on parle de « quadruple witching ». Ces quatre journées comptent parmi les plus gros volumes de l’année, avec un pic d’activité vers la clôture, car d’énormes positions sont réglées, roulées ou dénouées d’un coup.
Ouvrir le calculateur Iron Condor →Ce qui expire réellement
Lors d’une échéance mensuelle ordinaire, seules les options sur actions et ETF expirent. Les jours de witching, les options sur indices (comme le SPX) et les futures sur indices expirent en même temps, si bien que l’open interest à régler est bien plus important. Comme les dérivés sur indices servent aux fonds à couvrir d’immenses portefeuilles, les dénouer et les rouler tous en même temps concentre énormément de flux d’ordres sur une seule séance.
La « witching hour » est la dernière heure de cotation (environ 15h-16h, heure de l’Est américain), moment où se fait l’essentiel de ce règlement et de ces roulements. Le volume et la volatilité de court terme peuvent bondir, et le cours peut osciller autour des gros strikes à mesure que les couvertures des teneurs de marché sont débouclées.
Quand cela se produit
Le witching tombe le troisième vendredi des quatre mois de fin de trimestre : mars, juin, septembre et décembre. Les autres échéances mensuelles du trimestre sont de simples échéances d’options sur actions, pas du witching.
Ces dates sont connues très à l’avance : rien dans le witching n’est une surprise — et c’est précisément pourquoi tout effet est généralement mécanique et bref plutôt qu’un avantage exploitable.
Est-ce important pour un particulier ?
Pour la plupart des particuliers, la réponse honnête est : pas vraiment. Le surplus de volume peut élargir les fourchettes et créer une action de prix agitée vers la clôture, ce qui en fait un mauvais moment pour trader au marché sur des valeurs peu liquides. Mais l’« effet witching » est surtout un événement de liquidité et de volume, pas un signal directionnel fiable.
Les enseignements pratiques sont modestes et défensifs : évitez les gros ordres au marché dans la dernière heure du vendredi de witching, attendez-vous à des fourchettes plus larges et à des cotations plus heurtées, et sachez que toute position tenue jusqu’à cette échéance sera réglée avec le reste. Voyez-le comme un fait de calendrier à anticiper, pas comme une configuration à trader.
- Triple witching = options sur actions, options sur indices et futures sur indices expirant tous le même jour.
- Cela arrive quatre fois par an : le troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre.
- Le volume et la volatilité de court terme bondissent, surtout durant la dernière « witching hour ».
- Pour un particulier, c’est un événement de liquidité, pas un signal directionnel — évitez les gros ordres au marché vers la clôture.
Questions fréquentes
Qu’est-ce que le triple witching ?
C’est le jour, quatre fois par an, où options sur actions, options sur indices et futures sur indices expirent en même temps — le troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre. Ce chevauchement provoque une flambée du volume, surtout près de la clôture.
Quelle différence entre triple et quadruple witching ?
Les termes sont quasi interchangeables. « Quadruple » ajoutait les futures sur action individuelle comme quatrième produit arrivant à échéance ; ceux-ci ayant largement disparu, beaucoup disent simplement triple witching, mais les deux désignent les mêmes journées d’échéance trimestrielles.
Faut-il trader les jours de triple witching ?
Il n’y a pas d’avantage directionnel fiable. Le surplus de volume amène des fourchettes plus larges et une action de prix agitée vers la clôture ; la plupart des particuliers ont intérêt à éviter les gros ordres au marché dans la dernière heure et à simplement savoir que leurs positions arrivant à échéance seront réglées ce jour-là.
Assignation & expirationOptions hebdomadaires vs mensuellesMax Pain (douleur maximale)
Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte. Politique de confidentialité · Conditions générales.