Die Geld-Brief-Spanne bei Optionen
Die Geld-Brief-Spanne ist die Lücke zwischen dem, was Käufer zahlen wollen, und dem, was Verkäufer akzeptieren. Bei Optionen ist sie oft weiter als bei Aktien, und weil sie bei jedem Ein- und Ausstieg gezahlt wird, wird sie leise zu einem der größten Kostenfaktoren eines Händlers.
Rechner öffnen →Was die Spanne ist
Der Geldkurs (Bid) ist der höchste Preis, den ein Käufer aktuell zu zahlen bereit ist; der Briefkurs (Ask oder Offer) ist der niedrigste Preis, den ein Verkäufer akzeptiert. Die Differenz ist die Spanne, und der Mittelkurs dazwischen ist der faire Wert, den die meisten Händler anstreben.
Wenn du zum Briefkurs kaufst und später zum Geldkurs verkaufst, zahlst du die volle Spanne als Kosten für den Hin- und Rückweg — bevor die Option sich überhaupt bewegen muss, nur um break-even zu sein.
Warum Optionsspannen weiter sind
Optionen sind weniger liquide als die zugrunde liegende Aktie, weil der Handel auf viele Strikes und Verfallstermine aufgeteilt ist. Jeder einzelne Kontrakt hat weniger Käufer und Verkäufer, sodass Market Maker eine weitere Spanne stellen, um für das Risiko des Haltens entschädigt zu werden.
Spannen weiten sich weiter bei weit aus dem Geld liegenden Strikes, bei langlaufenden Optionen und bei Werten mit niedrigem Open Interest. Sie verengen sich bei liquiden, nahe am Geld liegenden Kontrakten, die stark gehandelt werden — genau dort, wo du sein willst.
Die Spanne gut handeln
Nutze Limit-Orders, keine Market-Orders. Deine Order am oder nahe dem Mittelkurs zu platzieren, wird oft ausgeführt und spart dir einen spürbaren Teil der Spanne, verglichen mit einfachem Verkauf zum Geldkurs oder Kauf zum Briefkurs.
Bevorzuge liquide Kontrakte mit engen Spannen und sei besonders vorsichtig bei mehrbeinigen Strategien, bei denen du auf jedem Bein eine Spanne zahlst. Ein paar Cent pro Bein summieren sich über vier Beine und viele Trades schnell.
- Die Spanne ist die Lücke zwischen Geld- und Briefkurs — Kosten, die bei jedem Hin- und Rückweg anfallen.
- Optionsspannen sind weiter als Aktienspannen, weil jeder Kontrakt weniger liquide ist.
- Spannen sind am weitesten bei weit-OTM-, langlaufenden und Kontrakten mit niedrigem Open Interest.
- Nutze Limit-Orders nahe dem Mittelkurs und bevorzuge liquide Kontrakte, um die Kosten niedrig zu halten.
Häufige Fragen
Warum ist die Geld-Brief-Spanne bei manchen Optionen so weit?
Die Liquidität verteilt sich dünn über viele Strikes und Verfallstermine, sodass einzelne Kontrakte weniger Käufer und Verkäufer haben. Market Maker weiten die Spanne, um für dieses Risiko entschädigt zu werden — am meisten bei weit-OTM-, langlaufenden und Optionen mit niedrigem Open Interest.
Wie vermeide ich, die volle Spanne zu zahlen?
Nutze Limit-Orders am oder nahe dem Mittelkurs statt Market-Orders und handle liquide, nahe am Geld liegende Kontrakte mit engen Spannen. Das kann bei jedem Trade einen großen Teil der Spanne sparen.
Spielt die Spanne bei mehrbeinigen Strategien eine Rolle?
Ja — du zahlst auf jedem Bein eine Spanne, sodass eine vierbeinige Strategie vier Spannen kosten kann. Bei liquiden Strikes zu bleiben und Limit-Orders auf die ganze Kombination zu nutzen, hält diese Kosten beherrschbar.
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