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Optionen-Glossar

Jeder Optionsbegriff, der Ihnen auf OptionProfit begegnet, verständlich erklärt. Die Begriffe bleiben im üblichen englischen Jargon; die Erklärungen sind zum Lernen geschrieben.

0DTE (zero days to expiration): Eine Option an ihrem Verfallstag — extrem empfindlich gegenüber Kurs und Zeit und eine schnelle Art, die ganze Prämie zu gewinnen oder zu verlieren.
American-style option: Eine Option, die jederzeit bis zum Verfall ausgeübt werden kann — der Standard bei Aktien- und ETF-Optionen.
Assignment: Wenn ein Optionsverkäufer den Kontrakt erfüllen muss — die Aktien liefern oder kaufen —, weil der Käufer ausgeübt hat.
Assignment risk / early assignment: Das Risiko, dass eine verkaufte Option vor Verfall zugeteilt wird — am ehesten bei Calls im Geld rund um eine Dividende.
At the money (ATM): Eine Option, deren Strike beim (oder sehr nahe am) aktuellen Kurs liegt.
Bear put spread: Einen Put kaufen und einen Put mit niedrigerem Strike verkaufen — ein Debit-Trade, moderat bärisch und mit definiertem Risiko.
Bid-ask spread: Die Spanne zwischen dem höchsten Kaufgebot und dem niedrigsten Verkaufsangebot — ein enger Spread bedeutet eine liquide, günstiger handelbare Option.
Black-Scholes model: Die klassische Formel zur Bewertung einer Option aus Kurs, Strike, Zeit, Zinssatz und Volatilität — die Grundlage der Griechen.
Box spread: Eine vierbeinige Kombination aus Bull Call Spread und Bear Put Spread, die einen festen Wert fixiert — vor allem als bargeldähnlicher Finanzierungstrade genutzt.
Break-even: Der Kurs, bei dem ein Trade bei Verfall weder Gewinn noch Verlust macht.
Bull call spread: Einen Call kaufen und einen Call mit höherem Strike verkaufen — ein Debit-Trade, moderat bullisch und mit definiertem Risiko.
Butterfly spread: Eine Drei-Strike-Strategie mit definiertem Risiko, die am meisten zahlt, wenn die Aktie bei Verfall genau am mittleren Strike landet.
Buying power reduction: Der Teil Ihres Kontos, den ein Trade als Sicherheit bindet — wie viel ein Broker zurücklegt, solange eine Position offen ist.
Calendar spread: Eine kurzlaufende Option verkaufen und eine längerlaufende am selben Strike kaufen — eine Wette auf Zeitverfall und stabile Kurse.
Call: Eine Option, die dem Käufer das Recht gibt, 100 Aktien vor Verfall zum Strike zu kaufen — sie gewinnt an Wert, wenn die Aktie steigt.
Cash settlement: Eine Option bar abrechnen, statt Aktien zu liefern — Standard bei Indexoptionen wie SPX.
Cash-secured put: Einen Put verkaufen und dabei genug Bargeld halten, um die Aktien bei Zuteilung zu kaufen — sich fürs Warten auf einen Aktienkauf bezahlen lassen.
Collar: Aktien halten und dabei einen Protective Put kaufen und einen Covered Call verkaufen — der Call finanziert den Put und begrenzt Verlust wie Gewinn.
Contract multiplier: Ein Aktienoptionskontrakt umfasst 100 Aktien, eine Prämie von 2,00 $ kostet also 200 $ — multiplizieren Sie den notierten Preis stets mit 100.
Covered call: Einen Call gegen 100 bereits gehaltene Aktien verkaufen, um Prämie zu kassieren — Einkommen im Tausch gegen ein gedeckeltes Aufwärtspotenzial.
Credit spread: Ein Spread, den Sie für eine Netto-Gutschrift eröffnen — Sie erhalten vorab Prämie und wollen, dass die Optionen wertlos verfallen.
Debit spread: Ein Spread, den Sie für eine Netto-Belastung eröffnen — Sie zahlen vorab Prämie und gewinnen, wenn die Aktie in Ihre Richtung läuft.
Debit vs credit: Ein Debit-Trade kostet beim Öffnen Geld (Sie zahlen Nettoprämie); ein Credit-Trade zahlt Ihnen vorab (Sie erhalten Nettoprämie).
Deep in the money: Eine Option, deren Strike weit im Geld liegt, also überwiegend innerer Wert ist und sich fast wie die Aktie selbst verhält.
Delta: Um wie viel sich der Optionspreis bei einer 1-$-Bewegung der Aktie ändert; auch ein grober Näherungswert für die Wahrscheinlichkeit, im Geld zu enden.
Diagonal spread: Ein Calendar Spread mit unterschiedlichen Strikes und Verfällen — teils gerichtete, teils Zeitverfall-Wette.
European-style option: Eine Option, die nur bei Verfall ausgeübt werden kann — üblich bei Indexoptionen, die meist auch bar abgerechnet werden.
Ex-dividend date: Der Stichtag, an dem man eine Aktie besitzen muss, um die nächste Dividende zu erhalten — ein wichtiger Termin für das Risiko vorzeitiger Zuteilung bei Calls im Geld.
Exercise: Das Recht einer Option nutzen — die 100 Aktien zum Strike kaufen (Call) oder verkaufen (Put).
Expected move: Die Größe der Bewegung, die der Optionsmarkt vor einem Ereignis einpreist, aus der impliziten Volatilität — etwa der Preis des At-the-money-Straddles.
Expiration: Das Datum, an dem die Option endet; danach wird der Kontrakt im Geld abgewickelt oder verfällt wertlos.
Gamma: Die Geschwindigkeit, mit der sich das Delta selbst ändert, wenn die Aktie sich bewegt — hohes Gamma heißt, das Delta verschiebt sich schnell.
Hedge: Eine Position, die das Risiko einer anderen ausgleicht — etwa ein Put, um eigene Aktien abzusichern.
Historical volatility (HV): Wie stark sich die Aktie in der Vergangenheit tatsächlich bewegt hat, aus ihrer Kurshistorie gemessen — das Gegenstück zur impliziten Volatilität.
Implied volatility (IV): Die Volatilität, die der Markt in eine Option einpreist — wie große Bewegung er erwartet; hohe IV macht Optionen teuer.
In the money (ITM): Eine Option mit innerem Wert: ein Call, dessen Strike unter dem Kurs liegt, oder ein Put, dessen Strike darüber liegt.
Intrinsic value: Der Teil des Optionspreises, der bereits „echt" ist — wie weit sie gerade im Geld liegt.
Iron butterfly: Ein Short Straddle mit schützenden Flügeln — eine vierbeinige Wette mit definiertem Risiko darauf, dass die Aktie nahe einem Strike bleibt.
Iron condor: Eine vierbeinige Strategie mit definiertem Risiko, die gewinnt, wenn die Aktie in einer Spanne bleibt — eine Wette auf geringe Bewegung.
IV crush: Der scharfe Rückgang der impliziten Volatilität direkt nach einem Ereignis wie Quartalszahlen — er kann den Optionspreis einbrechen lassen, selbst wenn die Aktie in Ihre Richtung läuft.
IV rank / IV percentile: Wie hoch die heutige implizite Volatilität im Vergleich zum eigenen Vorjahr ist — um zu beurteilen, ob Optionen gerade günstig oder teuer sind.
LEAPS: Langlaufende Optionen — mit mehr als etwa einem Jahr bis Verfall, oft als günstigerer Aktienersatz genutzt.
Leverage: Mit einer kleinen Prämie eine große Aktienmenge kontrollieren — Optionen vergrößern Gewinne und Verluste.
Margin: Von Ihrem Broker geliehene Kaufkraft; erforderlich für ungedeckte Optionen, bei denen Verluste die Prämie übersteigen können.
Market maker: Ein Unternehmen, das laufend Geld- und Briefkurse stellt und die Liquidität bereitstellt, mit der Sie jederzeit Optionen handeln können.
Max pain: Der Strike, an dem die meiste Optionsprämie wertlos verfällt und den größten Gesamtverlust für Optionskäufer verursacht.
Mid price: Der Mittelpunkt zwischen Geld- und Briefkurs — eine faire Schätzung des Optionswerts und ein guter Ausgangspunkt für eine Limit-Order.
Moneyness: Wo der Strike relativ zum Kurs liegt — im, am oder aus dem Geld.
Naked (uncovered) option: Eine verkaufte Option ohne ausgleichende Aktie oder Option dahinter — großes oder unbegrenztes Risiko, das die höchste Freigabestufe verlangt.
Notional value: Der Gesamtwert der Aktien, die eine Option kontrolliert — der Strike mal 100, nicht die gezahlte Prämie.
Open interest: Die Zahl der aktuell offenen Optionskontrakte an einem Strike — ein Maß dafür, wie stark ein Kontrakt genutzt wird.
Order types (to open / to close): Optionsorders geben die Absicht an: Buy-to-open und Sell-to-open eröffnen eine Position; Buy-to-close und Sell-to-close schließen sie.
Out of the money (OTM): Eine Option ohne inneren Wert — nur Zeitwert; sie verfällt wertlos, wenn sich die Aktie nicht genug bewegt.
Pin risk: Die Unsicherheit, wenn eine Aktie bei Verfall genau an Ihrem verkauften Strike schließt — Sie werden womöglich zugeteilt oder nicht, was eine unerwartete Position hinterlässt.
Poor man’s covered call (PMCC): Einen tief im Geld liegenden LEAPS-Call als Aktienersatz nutzen und kurzlaufende Calls dagegen verkaufen — ein Covered Call für weniger Kapital.
Premium: Der Preis der Option selbst — was der Käufer zahlt und der Verkäufer erhält, je Aktie notiert (also × 100 pro Kontrakt).
Probability of profit (POP): Die geschätzte Chance, dass ein Trade profitabel endet, abgeleitet aus der impliziten Volatilität und den Break-evens.
Protective put: Einen Put gegen eigene Aktien kaufen, um einen Boden unter deren Kurs zu legen — Versicherung gegen eine gezahlte Prämie.
Put: Eine Option, die dem Käufer das Recht gibt, 100 Aktien vor Verfall zum Strike zu verkaufen — sie gewinnt an Wert, wenn die Aktie fällt.
Put-call parity: Die feste Beziehung zwischen Call, Put, Aktie und Strike, die die Preise konsistent hält — bricht man sie, entsteht eine Arbitrage.
Ratio spread: Ein Spread, bei dem mehr Optionen verkauft als gekauft werden — er kassiert Extra-Prämie, lässt aber etwas ungedecktes Risiko.
Rho: Um wie viel sich der Optionspreis ändert, wenn die Zinsen um einen Prozentpunkt steigen — meist die kleinste der Griechen.
Rolling: Eine Option schließen und eine ähnliche zu einem späteren Termin oder anderen Strike wiedereröffnen — um einen Trade zu verlängern oder Risiko zu steuern.
Slippage: Die Differenz zwischen dem erwarteten und dem tatsächlich erzielten Preis — schlimmer bei breiten, illiquiden Optionsspreads.
Spread: Eine Position aus zwei oder mehr kombinierten Optionen, meist um sowohl Kosten als auch Risiko zu begrenzen.
Straddle: Einen Call und einen Put am selben Strike kaufen (oder verkaufen) — eine reine Wette darauf, wie stark sich die Aktie bewegt, in beide Richtungen.
Strangle: Wie ein Straddle, aber mit Call und Put an verschiedenen Strikes aus dem Geld — günstiger, braucht aber eine größere Bewegung, um auszuzahlen.
Strike price: Der feste Preis, zu dem eine Option ausgeübt werden kann — der Bezugspunkt, um den herum ein Call oder Put auszahlt.
Synthetic position: Optionen (und manchmal Aktien) kombinieren, um das Auszahlungsprofil eines anderen Instruments nachzubilden — z. B. verhält sich ein Call plus verkaufter Put wie eine Long-Aktie.
The Greeks: Die Kennzahlen — Delta, Gamma, Theta, Vega, Rho —, die beschreiben, wie der Optionspreis auf Kurs, Zeit, Volatilität und Zinsen reagiert.
The wheel strategy: Ein Kreislauf aus Cash-secured Puts verkaufen, Zuteilung annehmen und dann Covered Calls verkaufen — eine mechanische Einkommensroutine auf Aktien, die man besitzen will.
Theta: Wie viel Wert eine Option täglich durch Zeitverfall verliert; es wirkt gegen Käufer und für Verkäufer.
Time value (extrinsic): Der Rest des Optionspreises über dem inneren Wert — was Sie für die verbleibende Zeit und Volatilität zahlen; er fällt bis zum Verfall auf null.
Underlying: Die Aktie, der ETF oder Index, auf dem eine Option basiert — dessen Kurs verfolgt die Option letztlich.
Vega: Um wie viel sich der Optionspreis ändert, wenn die implizite Volatilität um einen Punkt steigt oder fällt.
Vertical spread: Zwei Optionen desselben Typs und Verfalls, aber unterschiedlicher Strikes kaufen und verkaufen — eine gerichtete Wette mit definiertem Risiko.
Volatility skew: Das Muster, bei dem Optionen an verschiedenen Strikes unterschiedliche implizite Volatilitäten tragen — meist sind Puts teurer, was Crash-Angst widerspiegelt.
Volume: Die Zahl der am Tag gehandelten Optionskontrakte — ein Maß dafür, wie aktiv ein Strike gerade ist.
Weeklys: Optionen, die wöchentlich statt monatlich verfallen — beliebt für kurzfristige Trades und präzises Timing rund um Ereignisse.

Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Ratgeber · Strategien.