Eine Optionskette lesen
Eine Optionskette ist das Menü aller verfügbaren Kontrakte für eine Aktie. Sie kann anfangs einschüchternd wirken, aber sobald Sie wissen, was jede Spalte bedeutet, sagt sie Ihnen Preis, Liquidität und die Erwartungen des Marktes auf einen Blick.
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Das Layout
Calls werden meist links gelistet, Puts rechts, mit den gemeinsamen Strikes in der Mitte. Jede Zeile ist ein Strike für ein Verfallsdatum.
Wählen Sie immer zuerst einen Verfall, lesen Sie dann die Strikes nahe dem aktuellen Kurs — diese Zeilen am Geld sind, wo der meiste Handel stattfindet.
Die Spalten, die zählen
Bid und Ask sind die Preise, zu denen Sie verkaufen und kaufen können; der mittlere Preis dazwischen ist Ihre realistische Ausführung, und eine große Lücke signalisiert schlechte Liquidität. Letzter (Last) ist einfach der jüngste Handel.
Volumen ist, wie viele Kontrakte heute gehandelt wurden, und Open Interest, wie viele offen bleiben — höhere Zahlen bedeuten einen liquideren Kontrakt, leichter ein- und auszusteigen.
Die implizite Volatilität zeigt die in diesen Strike eingepreiste erwartete Bewegung, und das Delta gibt eine schnelle Einschätzung des direktionalen Exposures und der groben Wahrscheinlichkeit.
Einen handelbaren Kontrakt erkennen
Bevorzugen Sie Strikes mit engen Bid/Ask-Spannen und gesundem Volumen und Open Interest, um nicht unnötig Rendite einzubüßen, nur um überhaupt eine Ausführung zu bekommen.
Vergleichen Sie die IV über Strikes, um den Skew zu sehen, und nutzen Sie die Optionen am Geld als Referenzpunkt für die erwartete Bewegung der Aktie.
- Wählen Sie zuerst einen Verfall, lesen Sie dann die Strikes um den Kurs.
- Nutzen Sie den mittleren Bid/Ask-Preis; weite Spannen bedeuten schlechte Liquidität.
- Volumen und Open Interest zeigen, wie leicht ein Kontrakt zu handeln ist.
- Die IV zeigt die erwartete Bewegung; das Delta deutet die Wahrscheinlichkeit an.
Häufige Fragen
Was ist der Unterschied zwischen Volumen und Open Interest?
Volumen sind die heute gehandelten Kontrakte; Open Interest ist die gesamte derzeit offene Zahl. Beide hoch signalisieren gute Liquidität.
Soll ich zum Bid, Ask oder Mittel handeln?
Zielen Sie auf das Mittel oder besser. Bei liquiden Kontrakten werden Sie oft nahe dem Mittel ausgeführt; bei illiquiden müssen Sie eventuell etwas Rendite einbüßen.
Warum haben verschiedene Strikes verschiedene IV?
Das ist der Volatilitäts-Skew — der Markt bewertet Abwärts-Puts oft mit höherer IV als Aufwärts-Calls, wegen der Nachfrage nach Absicherung.
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