Sprinter vs Turbo
Sprinter, Turbo, Speeder, Mini Future: al recorrer los productos de apalancamiento europeos te encuentras con un muro confuso de marcas para lo que es, en gran medida, un mismo instrumento. Un Sprinter (ING) y un Turbo (BNP Paribas, Société Générale) son la misma clase de certificado apalancado con knock-out. Saber qué difiere de verdad —y qué es solo marketing— evita que compares logotipos en lugar de costes.
Abrir la calculadora Long Call →| Sprinter (ING) | Turbo (BNP / SG) | |
|---|---|---|
| Clase de producto | Certificado apalancado con knock-out | Certificado apalancado con knock-out |
| Apalancamiento de | Diferencia hasta el nivel de financiación | Diferencia hasta el nivel de financiación |
| Knock-out | Stop-loss, a menudo un pequeño residual | Stop-loss, residual variable |
| Coste | Financiación diaria + spread | Financiación diaria + spread |
| Qué difiere de verdad | Tipo de financiación, spread, emisor | Tipo de financiación, spread, emisor |
Mismo producto, distinta marca
Tanto un Sprinter como un Turbo son certificados apalancados construidos de la misma manera: un nivel de financiación que aporta el emisor, apalancamiento generado por la diferencia hasta el precio y una barrera de knock-out que termina el producto si el subyacente la toca. ING los comercializa como Sprinters; BNP Paribas y Société Générale los llaman Turbos; otros usan Speeders, Boosters o Mini Futures. El motor que hay debajo es el mismo.
Como la mecánica coincide, el comportamiento de cabecera también coincide: exposición apalancada casi lineal, un coste de financiación diario en lugar de decaimiento temporal, sin vencimiento y riesgo de pérdida total en la barrera. Si entiendes un Turbo, entiendes un Sprinter.
En qué difieren realmente
Las diferencias reales están en los detalles. Algunos productos sitúan el knock-out (stop-loss) un poco por encima del nivel de financiación, de modo que un knock-out devuelve un pequeño valor residual; otros hacen knock-out en el propio nivel de financiación y devuelven casi nada. El tamaño de ese colchón, el tipo de financiación, el spread bid-ask, la solidez crediticia del emisor y qué subyacentes se ofrecen varían según la marca.
Nada de eso lo recoge el nombre. Dos productos con etiquetas distintas pueden tener un riesgo idéntico, y dos con la misma etiqueta pueden cobrar una financiación muy diferente, así que la marca no te dice casi nada sobre cuál es más barato o más seguro.
Cómo elegir de verdad
Ignora la marca y compara cuatro cosas: el coste de financiación, el spread, la mecánica del valor residual en el knock-out y el riesgo de crédito del emisor (todo certificado es un derecho no garantizado frente al banco que lo emitió). Para el mismo subyacente y apalancamiento, gana la financiación más barata y el spread más ajustado.
Luego dimensiónalo como cualquier producto de apalancamiento: por la pérdida que el knock-out puede infligir, no por el pequeño desembolso. La etiqueta del producto es lo menos importante de él.
- Sprinters y Turbos son la misma clase de certificado apalancado con knock-out bajo distintas marcas de emisor.
- La marca no te dice casi nada: la mecánica (nivel de financiación, apalancamiento, knock-out) es compartida.
- Diferencias reales: tipo de financiación, spread, valor residual en el knock-out y riesgo de crédito del emisor.
- Elige por coste y mecánica del residual para el mismo subyacente y apalancamiento, y luego dimensiona por la pérdida en el knock-out.
Preguntas frecuentes
¿Es un Sprinter lo mismo que un Turbo?
En la práctica, sí: son el mismo tipo de certificado apalancado con knock-out, solo que con marcas distintas (Sprinter en ING, Turbo en BNP Paribas y Société Générale). La mecánica subyacente —nivel de financiación, apalancamiento y barrera de knock-out— es la misma.
¿Cuál es la diferencia entre un Sprinter y un Turbo?
Principalmente el emisor y la letra pequeña: tipo de financiación, spread bid-ask, cuánto valor residual se devuelve en el knock-out, subyacentes disponibles y la solidez crediticia del emisor. La clase de producto y el perfil de riesgo son los mismos.
¿Qué es mejor, un Sprinter o un Turbo?
Ninguno por defecto. Para el mismo subyacente y apalancamiento, compara el coste de financiación, el spread y la mecánica del valor residual. Gana el producto más barato y ajustado: la marca es irrelevante.
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