Don't Catch a Falling Knife

Par Yojana Mandon · Mis à jour June 2026 · 5 min de lecture · Avertissement sur les risques

« Don’t catch a falling knife » (« n’attrapez pas un couteau qui tombe ») met en garde contre l’achat d’une action qui plonge dans l’espoir de toucher le creux exact. Tout comme vous n’attraperiez pas un couteau tombant vers le sol — mieux vaut le laisser se poser et le ramasser sans danger —, vous avez généralement intérêt à attendre qu’une action en chute se stabilise plutôt qu’à essayer de deviner le retournement. C’est l’une des mises en garde les plus citées du marché, et les options offrent une façon bien plus propre d’agir dessus que de simplement acheter des actions en espérant.

Pourquoi attraper le couteau fait mal

Les actions en forte baisse chutent pour une raison — fondamentaux qui se dégradent, thèse cassée, ventes forcées — et cette raison se règle rarement en une seule séance. « Pas cher » peut devenir bien moins cher : une action en baisse de 40 % peut encore être divisée par deux. Les acheteurs ancrés à l’ancien cours, plus élevé, se convainquent qu’elle « doit » rebondir, moyennent à la baisse dans la chute, et transforment une petite perte en une grosse. Le momentum, une fois négatif, tend à persister plus longtemps que ne l’attendent les acheteurs orientés valeur.

Le dicton parle en réalité de patience et de preuves. Le creux n’est visible qu’a posteriori ; le toucher relève de la chance, pas de la compétence. Attendre qu’une action cesse d’inscrire de nouveaux plus-bas et forme réellement une base vous coûte le début de tout rebond, mais vous épargne le coût bien plus lourd d’être trop tôt dans une baisse qui n’est pas finie.

Quand le couteau vaut la peine d’être observé

L’adage est une mise en garde, pas une interdiction absolue. Parfois, des entreprises de qualité sont vendues sans discernement — dans une panique, une liquidation forcée ou un lessivage de tout un secteur — et la chute tient aux flux, non aux fondamentaux. Ce sont les situations que les investisseurs valeur attendent. Mais la discipline, c’est d’acheter sur des preuves de stabilisation et une thèse défendable, pas sur le simple fait que le prix est plus bas qu’avant.

Le signe distinctif, c’est de savoir si la raison de la chute est temporaire ou structurelle. Une entreprise solvable et généreuse en trésorerie prise dans un selloff général est une tout autre bête qu’une société dont les bénéfices s’effondrent. Le dicton vous protège de confondre les deux.

La voie des options : être payé pour attendre

Au lieu d’acheter d’emblée une action en chute, vous pouvez vendre un cash-secured put à un strike où vous seriez vraiment heureux de la posséder. Vous encaissez la prime immédiatement ; si l’action continue de baisser jusqu’à votre strike, vous l’achetez là — à un prix inférieur, choisi à l’avance, la prime réduisant encore votre coût — et si elle se stabilise au-dessus du strike, vous gardez simplement la prime. Cela transforme « n’attrapez pas le couteau » en un plan : vous fixez votre prix, vous êtes payé pendant l’attente, et vous n’intervenez qu’à un niveau choisi d’avance.

Le risque est réel et mérite d’être dit clairement : un cash-secured put vous oblige tout de même à acheter, donc si le couteau continue de tomber bien en dessous de votre strike, vous détenez une action qui baisse encore. La défense, c’est le choix du strike (prenez un niveau que vous êtes vraiment à l’aise de posséder), le dimensionnement, et le fait de ne le faire que sur des noms dont vous jugez la baisse temporaire. Si vous détenez déjà les actions et redoutez la chute, la couverture est un protective put ou un long put, pas un nouvel achat.

Questions fréquentes

Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte. Politique de confidentialité · Conditions générales.