Il delta delle opzioni spiegato
Il delta è la prima greca che la maggior parte dei trader impara, e la più utile nel quotidiano. Ti dice di quanto si muove il prezzo di un'opzione quando si muove il titolo, quanto sei esposto alla direzione, e persino, grosso modo, quanto è probabile che la tua opzione finisca in the money.
Apri il calcolatore Long Call →⧉ Embed this free calculator on your site →
Cosa misura il delta
Il delta è la variazione del prezzo di un'opzione per un movimento di $1 del titolo sottostante. Una call con delta 0,50 guadagna circa $0,50 se il titolo sale di $1; una put con delta −0,40 guadagna circa $0,40 se il titolo scende di $1. Le call hanno delta positivo, le put negativo.
Il delta varia da 0 a 1 per le call e da 0 a −1 per le put. Le opzioni deep-in-the-money si avvicinano a un delta di 1 (o −1) e si muovono quasi dollaro per dollaro con il titolo, mentre le opzioni molto out-of-the-money hanno un delta vicino a zero e reagiscono a malapena.
Il delta come probabilità
Una scorciatoia comoda: il delta di un'opzione equivale grosso modo alla probabilità che finisca in the money. Una call con delta 0,30 ha circa il 30% di probabilità di scadere ITM; una call con delta 0,70, circa il 70%. È un'approssimazione, ma davvero utile per scegliere gli strike.
È per questo che i trader parlano di vendere una put "16-delta" o comprare una call "50-delta" — in realtà stanno scegliendo una probabilità e un livello di rischio, usando il delta come manopola.
Come lo usano i trader
Il delta misura la tua esposizione direzionale. Una posizione con delta netto di +50 si comporta come possedere 50 azioni; una con −50 si comporta come essere short di 50 azioni. Sommare i delta di tutte le tue posizioni ti dice come reagisce l'intero portafoglio al mercato.
Il delta non è statico — cambia man mano che il titolo si muove (quel tasso di variazione è il gamma) e con il passare del tempo. Quindi uno strike scelto oggi per il suo delta si sposterà, ed è per questo che i trader attivi monitorano e talvolta aggiustano il proprio delta nel corso di un'operazione.
- Delta = di quanto si muove un'opzione per un movimento di $1 del titolo (call +, put −).
- Varia da 0 a 1 per le call, da 0 a −1 per le put; le opzioni deep-ITM vicino a ±1.
- Il delta equivale grosso modo alla probabilità di finire in the money.
- Il delta netto mostra la tua esposizione direzionale; cambia con il prezzo (gamma) e il tempo.
Domande frequenti
Cosa significa il delta di un'opzione?
Il delta misura di quanto cambia il prezzo di un'opzione per un movimento di $1 del titolo sottostante. Una call con delta 0,50 guadagna circa $0,50 quando il titolo sale di $1. Le call hanno delta positivo, le put negativo, con valori da 0 a ±1.
Il delta è la stessa cosa della probabilità?
Non esattamente, ma è un'approssimazione ravvicinata. Il delta di un'opzione equivale grosso modo alla probabilità che finisca in the money, il che lo rende uno strumento pratico per scegliere gli strike in base alle probabilità che desideri.
Perché il delta cambia?
Il delta si sposta man mano che il prezzo del titolo si muove — quel tasso di variazione si chiama gamma — e con il passare del tempo e il variare della volatilità. Un'opzione scelta oggi per un dato delta non manterrà esattamente quel delta per tutta la durata dell'operazione.
Long Call
Capire le greche delle opzioniDecadimento theta e vendita di premioMoneyness: ITM, ATM e OTM
Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.