Capire le greche delle opzioni
Le greche misurano come il prezzo di un'opzione reagisce alle forze che lo muovono: il prezzo del sottostante, il passare del tempo e le variazioni di volatilità e tassi d'interesse. Impararle trasforma le opzioni da una scommessa direzionale in una posizione i cui rischi puoi davvero vedere e gestire.
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Delta — esposizione direzionale
Il delta è quanto cambia il prezzo dell'opzione per un movimento di 1$ del titolo. Una call con delta 0,50 guadagna circa 0,50$ se il titolo sale di 1$; una put ha delta negativo e guadagna quando il titolo scende.
Il delta approssima anche grosso modo la probabilità che l'opzione finisca in the money, e il delta netto di una posizione a più gambe ti dice il suo orientamento direzionale complessivo.
Gamma e theta — velocità e tempo
Il gamma misura quanto velocemente cambia il delta stesso al muoversi del titolo. È massimo at the money e vicino alla scadenza, ed è proprio per questo che le opzioni a breve scadenza sembrano così esplosive.
Il theta è il valore che un'opzione perde ogni giorno per il passare del tempo. Lavora contro i compratori e a favore dei venditori, e accelera man mano che la scadenza si avvicina.
Vega e rho — volatilità e tassi
Il vega è la variazione di prezzo per una variazione di un punto della volatilità implicita. Le opzioni lunghe guadagnano quando la volatilità sale e perdono quando scende; è questa la forza dietro l'IV crush degli utili.
Il rho misura la sensibilità alle variazioni dei tassi d'interesse ed è la greca più piccola per la maggior parte dei trade retail a breve scadenza, contando soprattutto per le opzioni a lunga scadenza come le LEAPS.
- Delta = esposizione direzionale e probabilità approssimativa di finire ITM.
- Gamma = quanto velocemente cambia il delta; massimo ATM e vicino alla scadenza.
- Theta = decadimento temporale giornaliero — amico dei venditori, nemico dei compratori.
- Vega = sensibilità alla volatilità implicita; il rho conta soprattutto per le LEAPS.
Domande frequenti
Quale greca conta di più?
Dipende dal trade: il delta per le scommesse direzionali, il theta e il vega per la vendita di premio, e il gamma per qualsiasi cosa tenuta vicino alla scadenza.
Le greche sono fisse?
No — cambiano costantemente man mano che il titolo si muove, il tempo passa e la volatilità cambia. È per questo che la gestione della posizione è importante.
Dove posso vedere le greche del mio trade?
Il calcolatore di OptionProfit mostra il delta, gamma, theta, vega e rho netti per qualsiasi posizione a gamba singola o multipla che costruisci.
La volatilità implicita spiegataDecadimento theta e vendita di premioValore Intrinseco vs Valore Estrinseco
Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.