Triple & Quad Witching
Il triple witching è il terzo venerdì di marzo, giugno, settembre e dicembre, quando tre tipi di derivati — opzioni su azioni, opzioni su indici azionari e futures su indici azionari — scadono tutti lo stesso giorno. Aggiungendo i futures su singola azione (ormai in gran parte storia) si parla di "quadruple witching". Questi quattro giorni all'anno registrano alcuni dei volumi più alti dell'intero anno, con un'esplosione di attività verso la chiusura mentre posizioni enormi vengono regolate, rollate o chiuse tutte insieme.
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Cosa scade davvero
In una normale scadenza mensile scadono solo le opzioni su azioni ed ETF. Nei giorni di witching, anche le opzioni su indici (come lo SPX) e i futures su indici scadono nello stesso momento, quindi l'open interest da regolare è molto più grande. Poiché i derivati su indici vengono usati dai fondi per coprire portafogli enormi, chiuderli e rollarli tutti insieme concentra un flusso d'ordini imponente in un'unica seduta.
La "witching hour" è l'ultima ora di contrattazione (all'incirca tra le 15 e le 16 ora della costa est USA), quando avviene gran parte di quella regolazione e di quel rolling. Volumi e volatilità di breve termine possono esplodere, e il prezzo può muoversi bruscamente vicino agli strike più affollati mentre le coperture dei market maker vengono liquidate.
Quando avviene
Il witching cade il terzo venerdì dei quattro mesi di fine trimestre: marzo, giugno, settembre e dicembre. Le altre scadenze mensili del trimestre sono normali scadenze di opzioni su azioni, non witching.
Queste date sono note con largo anticipo, quindi il witching non ha nulla di sorprendente — ed è proprio per questo che ogni effetto è di solito meccanico e di breve durata, più che un vantaggio operabile.
Conta per un trader retail?
Per la maggior parte dei trader retail la risposta onesta è: quasi mai. Il volume extra può allargare gli spread e creare movimenti di prezzo disordinati verso la chiusura, quindi è un pessimo momento per operare a mercato su titoli poco liquidi. Ma il "witching effect" è soprattutto un evento di liquidità e di volume, non un segnale direzionale affidabile.
Le indicazioni pratiche sono piccole e difensive: evita grandi ordini a mercato nell'ultima ora del venerdì di witching, aspettati spread più larghi e prints più nervosi, e ricorda che qualsiasi posizione tenuta fino a quella scadenza verrà regolata insieme a tutto il resto. Trattalo come un fatto di calendario da pianificare, non come un setup da tradare.
- Triple witching = opzioni su azioni, opzioni su indici e futures su indici che scadono tutti lo stesso giorno.
- Avviene quattro volte l'anno: il terzo venerdì di marzo, giugno, settembre e dicembre.
- Volumi e volatilità di breve termine esplodono, soprattutto nell'ultima "witching hour".
- Per il retail è un evento di liquidità, non un segnale direzionale — evita grandi ordini a mercato verso la chiusura.
Domande frequenti
Cos'è il triple witching?
È il giorno, quattro volte l'anno, in cui opzioni su azioni, opzioni su indici azionari e futures su indici azionari scadono tutti nello stesso momento — il terzo venerdì di marzo, giugno, settembre e dicembre. La sovrapposizione provoca un'impennata dei volumi di scambio, soprattutto vicino alla chiusura.
Qual è la differenza tra triple e quadruple witching?
I termini vengono usati quasi come sinonimi. Il "quadruple" aggiungeva i futures su singola azione come quarto prodotto in scadenza; poiché questi sono ormai in gran parte scomparsi, molti dicono semplicemente triple witching, ma entrambi si riferiscono agli stessi giorni di scadenza trimestrale.
Dovrei tradare nei giorni di triple witching?
Non esiste un vantaggio direzionale affidabile. Il volume extra porta spread più larghi e movimenti di prezzo nervosi verso la chiusura, quindi la maggior parte dei trader retail fa meglio a evitare grandi ordini a mercato nell'ultima ora e semplicemente a essere consapevole che le proprie posizioni in scadenza verranno regolate quel giorno.
Assegnazione e scadenzaOpzioni Weekly vs MonthlyMax Pain (dolore massimo)
Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.