Mercati delle opzioni USA vs europei
«Americana vs europea» descrive quando un'opzione può essere esercitata; «USA vs europea» è una domanda diversa — dove l'opzione è quotata e negoziata. Per un investitore europeo quella seconda domanda decide la valuta, il regolamento, gli orari di negoziazione e quanto facilmente puoi effettivamente negoziarla. Ecco come si confrontano i due mercati.
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| Opzioni quotate negli USA | Opzioni quotate in Europa | |
|---|---|---|
| Borse | Borse USA (compensate dall'OCC) | Eurex, Euronext (AEX, CAC, DAX) |
| Valuta | Dollari USA | Euro |
| Stile tipico | Americano (azioni ed ETF) | Europeo + regolamento in contanti (indici) |
| Orari di negoziazione | Orari del mercato USA | Orari del mercato europeo |
| Liquidità | Molto profonda, spread stretti | Più sottile per il retail |
| Accesso dall'UE | La maggior parte dei broker UE | Broker UE; si applicano le regole PRIIPs/KID |
Due domande diverse: stile vs mercato
È facile confondere due distinzioni che condividono le stesse parole. Stile americano vs europeo riguarda il momento dell'esercizio — in qualsiasi momento contro solo alla scadenza — e dipende dal sottostante, non dal paese. Quotata negli USA vs quotata in Europa riguarda il mercato: su quale borsa il contratto è negoziato, in quale valuta e secondo quali regole. Un'opzione quotata negli USA e una quotata in Europa sulla «stessa» azienda possono differire su quasi ogni aspetto pratico.
Questa guida riguarda quella seconda domanda. È importante perché la maggior parte degli strumenti online per le opzioni — incluso questo — prezza opzioni quotate negli USA, mentre un trader europeo può avere accesso anche a contratti denominati in euro su Eurex o Euronext che si comportano in modo piuttosto diverso.
Il mercato delle opzioni USA
Le opzioni quotate negli USA sono negoziate sulle borse statunitensi e compensate dall'OCC, che elimina quasi del tutto il rischio di controparte. Sono in stragrande maggioranza di stile americano su singole azioni ed ETF, quotate in dollari USA e straordinariamente liquide — spread stretti, scadenze settimanali e persino giornaliere e una vasta scelta di strike. Questa profondità è il motivo per cui le opzioni USA dominano l'istruzione e gli strumenti online.
Fondamentale per gli europei: molte aziende europee familiari sono negoziate anche come opzioni quotate negli USA tramite la loro quotazione statunitense — ASML su Nasdaq, Shell, Novo Nordisk, SAP e altre — in dollari. Quelle chain sono profonde e sono esattamente ciò che il calcolatore di OptionProfit prezza. Il compromesso è l'esposizione al dollaro e gli orari di negoziazione statunitensi.
Opzioni quotate in Europa (Eurex ed Euronext)
Le opzioni europee vere e proprie si negoziano principalmente su Eurex (Euro Stoxx 50, DAX/ODAX e singoli nomi) ed Euronext (l'AEX ad Amsterdam, il CAC 40 a Parigi, il BEL 20 a Bruxelles). Sono denominate in euro e si negoziano negli orari europei. Le grandi opzioni su indici sono di stile europeo e a regolamento in contanti — nessuna assegnazione anticipata, e il payoff è regolato in contanti invece di consegnare l'indice.
Gli aspetti pratici da considerare: la liquidità retail è generalmente più sottile che negli USA, e ti serve un broker che offra questi mercati (Lynx / Interactive Brokers, DEGIRO, Saxo). Anche le option chain in euro in tempo reale non sono liberamente ridistribuibili come lo sono i dati USA, quindi pochi strumenti gratuiti le mostrano — ecco perché questo sito prezza le versioni quotate negli USA e tratta le opzioni euro/Euronext come qualcosa che negozi tramite il tuo broker.
- «Americana vs europea» è lo stile di esercizio; «USA vs europea» è dove l'opzione è quotata e negoziata — domande diverse.
- Opzioni quotate negli USA: dollari, per lo più di stile americano, compensate dall'OCC, estremamente liquide, orari USA — ciò che la maggior parte degli strumenti (incluso questo) prezza.
- Opzioni quotate in Europa: denominate in euro su Eurex/Euronext, le grandi opzioni su indici sono di stile europeo e a regolamento in contanti, orari europei, liquidità retail più sottile.
- Molte aziende europee (ASML, Shell, Novo Nordisk, SAP) si negoziano anche come opzioni liquide quotate negli USA — esposizione a nomi europei in dollari.
Domande frequenti
Qual è la differenza tra opzioni USA ed europee?
Dipende da quale differenza intendi. «Americana vs europea» riguarda quando puoi esercitare (in qualsiasi momento contro solo alla scadenza). «Quotata negli USA vs quotata in Europa» riguarda il mercato — le opzioni quotate negli USA si negoziano in dollari su borse statunitensi compensate dall'OCC, mentre quelle quotate in Europa si negoziano in euro su Eurex ed Euronext, spesso di stile europeo e a regolamento in contanti.
Un investitore europeo può negoziare opzioni USA?
Sì — la maggior parte dei broker europei offre opzioni quotate negli USA. Ti assumi l'esposizione al dollaro e negozi durante gli orari statunitensi, ma ottieni una liquidità molto più profonda e scadenze settimanali. Molte aziende europee (ASML, Shell, Novo Nordisk, SAP) sono esse stesse disponibili come opzioni quotate negli USA.
Perché la maggior parte degli strumenti per le opzioni mostra solo opzioni USA?
Perché i dati delle opzioni USA (OPRA) sono ampiamente ed economicamente concessi in licenza per la ridistribuzione, mentre Eurex ed Euronext concedono i loro dati in licenza in modo più restrittivo. Gli strumenti gratuiti — incluso questo — prezzano quindi opzioni quotate negli USA e lasciano le opzioni euro/Euronext alla piattaforma del tuo broker.
Opzioni americane vs europeeAssegnazione e scadenzaProdotti a leva a confronto: Opzione, Turbo, Sprinter, Warrant, CFDCos'è un'opzione? Il trading di opzioni spiegato
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