オプションのデルタとは
デルタは多くのトレーダーが最初に学ぶギリシャ指標であり、日々の取引で最も役立つものでもあります。原資産が動いたときにオプション価格がどれだけ動くか、自分がどれだけ方向性リスクを抱えているか、さらにはそのオプションがイン・ザ・マネー（ITM）で満期を迎えるおおよその確率まで、デルタひとつで読み取れます。
Long Callの計算ツールを開く →デルタが測るもの
デルタとは、原資産となる株価が1ドル動いたときにオプション価格がどれだけ変化するかを表します。デルタ0.50のコールは、株価が1ドル上昇すると約0.50ドル値上がりし、デルタ−0.40のプットは、株価が1ドル下落すると約0.40ドル値上がりします。コールのデルタはプラス、プットのデルタはマイナスです。
デルタはコールで0〜1、プットで0〜−1の範囲を取ります。ディープ・イン・ザ・マネーのオプションはデルタが1（または−1）に近づき、株価とほぼ1対1で連動して動きます。一方、大きくアウト・オブ・ザ・マネーのオプションはデルタがゼロ近辺となり、株価が動いてもほとんど反応しません。
確率としてのデルタ
便利な目安として、オプションのデルタは、そのオプションがイン・ザ・マネーで終わる確率とおおよそ一致します。デルタ0.30のコールはITMで満期を迎える確率が約30％、デルタ0.70のコールなら約70％、といった具合です。あくまで近似ではありますが、権利行使価格を選ぶうえで実際に非常に役立ちます。
トレーダーが「16デルタのプットを売る」「50デルタのコールを買う」といった言い方をするのはこのためです。彼らはデルタをダイヤルのように使い、実質的には確率とリスクの水準を選んでいるのです。
トレーダーはどう使うか
デルタは自分が抱える方向性リスクの大きさを示します。ネットのデルタが+50のポジションは株を50株保有しているのと同じように振る舞い、−50のポジションは50株の空売りと同じように振る舞います。保有するすべてのポジションのデルタを合計すれば、ポートフォリオ全体が相場に対してどう反応するかが分かります。
デルタは固定値ではありません。株価が動けば変化し（その変化の速さがガンマです）、時間の経過によっても変わります。そのため、今日デルタを基準に選んだ権利行使価格も時間とともにずれていきます。だからこそアクティブなトレーダーは、取引の間デルタを常に監視し、必要に応じて調整するのです。
- デルタ＝株価が1ドル動くごとにオプションがどれだけ動くか（コールはプラス、プットはマイナス）。
- 範囲はコールで0〜1、プットで0〜−1。ディープITMのオプションは±1に近づく。
- デルタは、イン・ザ・マネーで終わる確率のおおよその目安になる。
- ネットのデルタは方向性リスクを示す。デルタは価格（ガンマ）と時間の経過とともに変化する。
よくある質問
オプションのデルタとは何を意味しますか？
デルタは、原資産となる株価が1ドル動いたときにオプション価格がどれだけ変化するかを表します。デルタ0.50のコールは、株価が1ドル上昇すると約0.50ドル値上がりします。コールのデルタはプラス、プットのデルタはマイナスで、0から±1の範囲を取ります。
デルタは確率と同じものですか？
厳密には同じではありませんが、かなり近い近似値です。オプションのデルタは、そのオプションがイン・ザ・マネーで終わる確率とおおよそ一致するため、狙いたい確率に合わせて権利行使価格を選ぶ実践的なツールになります。
なぜデルタは変化するのですか？
デルタは株価が動くと変化し（その変化の速さをガンマと呼びます）、時間の経過やボラティリティの変化によっても変わります。今日ある水準のデルタを基準に選んだオプションも、取引期間を通じてそのデルタをそのまま保つわけではありません。
Long Call
教育目的のみ。気配値は約15分遅延しており、本サイトの内容は投資助言ではありません。オプション取引には多大な損失リスクが伴います。 プライバシーポリシー · 利用規約.