Option-Delta erklärt

Von Yojana Mandon · Aktualisiert July 2026 · 3 Min. Lesezeit · Risikohinweis

Delta ist der erste Greek, den die meisten Händler lernen, und der im Alltag nützlichste. Es sagt dir, wie stark sich der Preis einer Option bewegt, wenn sich die Aktie bewegt, wie stark dein Richtungsrisiko ist und sogar grob, wie wahrscheinlich deine Option im Geld endet.

Den Long Call-Rechner öffnen →

⧉ Diesen kostenlosen Rechner in Ihre Website einbetten →

Was Delta misst

Delta ist die Veränderung des Preises einer Option bei einer 1-$-Bewegung des zugrunde liegenden Aktienkurses. Ein Call mit 0,50 Delta gewinnt etwa 0,50 $, wenn die Aktie 1 $ steigt; ein Put mit −0,40 Delta gewinnt etwa 0,40 $, wenn die Aktie 1 $ fällt. Calls haben positives Delta, Puts negatives.

Delta reicht von 0 bis 1 für Calls und 0 bis −1 für Puts. Tief im Geld liegende Optionen nähern sich einem Delta von 1 (oder −1) und bewegen sich fast Dollar für Dollar mit der Aktie, während weit aus dem Geld liegende Optionen ein Delta nahe null haben und kaum reagieren.

Delta als Wahrscheinlichkeit

Eine praktische Abkürzung: Das Delta einer Option entspricht grob der Wahrscheinlichkeit, dass sie im Geld endet. Ein Call mit 0,30 Delta hat etwa eine 30%-Chance, ITM zu verfallen; ein Call mit 0,70 Delta etwa 70%. Es ist eine Näherung, aber eine wirklich nützliche für die Strike-Wahl.

Deshalb sprechen Händler davon, einen „16-Delta“-Put zu verkaufen oder einen „50-Delta“-Call zu kaufen — sie wählen in Wahrheit eine Wahrscheinlichkeit und ein Risikoniveau, mit dem Delta als Stellschraube.

Wie Händler es nutzen

Delta misst dein Richtungsrisiko. Eine Position mit einem Netto-Delta von +50 verhält sich wie der Besitz von 50 Aktien; eine mit −50 verhält sich wie eine Short-Position von 50 Aktien. Die Deltas über deine Positionen aufzuaddieren zeigt dir, wie das gesamte Buch auf den Markt reagiert.

Delta ist nicht statisch — es ändert sich, wenn sich die Aktie bewegt (diese Änderungsrate ist Gamma) und mit der Zeit. Ein heute nach seinem Delta gewählter Strike wird also driften, weshalb aktive Händler ihr Delta über die Lebensdauer eines Trades überwachen und manchmal anpassen.

Praxisbeispiel. Eine Aktie notiert bei 100 $. Der 100er Call hat ein Delta von 0,50, sodass eine Bewegung auf 101 $ ihn um etwa 0,50 $ anhebt. Der 110er Call hat ein Delta von 0,20 — grob eine 20%-Chance, im Geld zu enden — und bewegt sich beim selben 1-$-Anstieg kaum. Zwischen ihnen zu wählen heißt in Wahrheit, eine Wahrscheinlichkeit und ein Hebelniveau zu wählen.

Wichtigste Punkte

Delta = wie stark sich eine Option pro 1-$-Bewegung der Aktie bewegt (Calls +, Puts −).
Es reicht von 0 bis 1 für Calls, 0 bis −1 für Puts; tief-ITM-Optionen nahe ±1.
Delta entspricht grob der Wahrscheinlichkeit, im Geld zu enden.
Netto-Delta zeigt dein Richtungsrisiko; es ändert sich mit dem Kurs (Gamma) und der Zeit.

Häufige Fragen

Was bedeutet Option-Delta?

Delta misst, wie stark sich der Preis einer Option bei einer 1-$-Bewegung des zugrunde liegenden Aktienkurses ändert. Ein Call mit 0,50 Delta gewinnt etwa 0,50 $, wenn die Aktie 1 $ steigt. Calls haben positives Delta, Puts negatives, im Bereich von 0 bis ±1.

Ist Delta dasselbe wie Wahrscheinlichkeit?

Nicht ganz, aber es ist eine enge Näherung. Das Delta einer Option entspricht grob der Wahrscheinlichkeit, dass sie im Geld endet, was es zu einem praktischen Werkzeug macht, um Strikes nach den gewünschten Chancen zu wählen.

Warum ändert sich Delta?

Delta verschiebt sich, wenn sich der Aktienkurs bewegt — diese Änderungsrate heißt Gamma — und mit verstreichender Zeit und sich ändernder Volatilität. Eine heute für ein bestimmtes Delta gewählte Option wird dieses Delta über die Lebensdauer des Trades nicht exakt behalten.

Verwandte Strategien:
Long Call

Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Datenschutzerklärung · AGB.