Moneyness: ITM, ATM & OTM
Moneyness beschreibt, wo der Strike einer Option relativ zum aktuellen Kurs liegt. Es ist eines der Ersten, das man bei jeder Option prüft, weil es die Kosten, das Verhalten und Ihre Gewinnchancen treibt.
Den Long Call-Rechner öffnen →⧉ Diesen kostenlosen Rechner in Ihre Website einbetten →
Die drei Zustände
Im Geld (ITM): Die Option hat inneren Wert. Ein Call ist ITM, wenn die Aktie über dem Strike ist; ein Put ist ITM, wenn die Aktie unter dem Strike ist.
Am Geld (ATM): Der Strike entspricht etwa dem Kurs. ATM-Optionen tragen den meisten Zeitwert und das höchste Gamma.
Aus dem Geld (OTM): Die Option hat keinen inneren Wert, nur Zeitwert. Sie ist günstiger, hat eine geringere Auszahlungswahrscheinlichkeit und bietet mehr Hebel.
Warum Moneyness wichtig ist
OTM-Optionen sind günstige Lottoscheine mit geringen Chancen; ITM-Optionen kosten mehr, bewegen sich aber zuverlässiger mit der Aktie, weil sie ein höheres Delta haben.
Prämienverkäufer verkaufen oft OTM-Optionen für eine hohe Gewinnwahrscheinlichkeit, während Richtungskäufer die Moneyness wählen, um Kosten gegen die Auszahlungschance abzuwägen.
Delta als Abkürzung
Das Delta ist eine schnelle Näherung für Moneyness und Wahrscheinlichkeit: Ein Delta von 0,50 ist etwa am Geld, über 0,50 im Geld und unter 0,50 aus dem Geld.
Bei der Strike-Wahl denken Trader oft in Delta-Begriffen — etwa eine Option mit Delta 0,30 verkaufen, um rund 70 % Wahrscheinlichkeit anzustreben, dass sie wertlos verfällt.
- ITM hat inneren Wert; ATM hat den meisten Zeitwert; OTM hat keinen.
- OTM-Optionen sind günstig und unwahrscheinlich; ITM teurer, aber zuverlässig.
- Das Delta ist eine schnelle Näherung für Moneyness und Wahrscheinlichkeit.
- Wählen Sie die Moneyness, um Kosten gegen Chancen abzuwägen.
Häufige Fragen
Welche Moneyness ist am besten zu kaufen?
Es hängt von Ihrem Ziel ab: ITM für Zuverlässigkeit und höheres Delta, ATM für Ausgewogenheit, OTM für günstige, gehebelte Wetten mit geringeren Chancen.
Warum haben ATM-Optionen den meisten Zeitwert?
Sie haben die größte Unsicherheit, ob sie im oder aus dem Geld enden, daher preist der Markt dort den meisten Zeitwert ein.
Ändert sich die Moneyness?
Ständig — während sich die Aktie bewegt, wechselt eine Option zwischen OTM, ATM und ITM, was ihr Delta und Verhalten ändert.
Innerer vs äußerer WertEine Optionskette lesenDie Options-Greeks verstehen
Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Datenschutzerklärung · AGB.