La paridad put-call explicada
La paridad put-call es la relación fundamental que une los precios de una call, una put, la acción subyacente y el strike. Suena académico, pero sustenta cómo se valoran las opciones y explica por qué una call y una put en el mismo strike están profundamente conectadas.
Abrir la calculadora →⧉ Inserta esta calculadora gratis en tu web →
La relación
Para opciones europeas sobre una acción sin dividendos, la paridad put-call dice: precio de la call + valor presente del strike = precio de la put + precio de la acción. En resumen, poseer una call más efectivo equivale a poseer una put más la acción: las dos combinaciones tienen el mismo resultado al vencimiento.
Como los resultados son idénticos, los precios deben alinearse. Si no fuera así, un operador podría comprar el lado más barato y vender el más caro para obtener un beneficio sin riesgo, y esa presión de arbitraje obliga a que la relación se cumpla en mercados líquidos.
Por qué se cumple
Imagina dos carteras. Una mantiene una call y suficiente efectivo para comprar la acción al strike; la otra mantiene una put y una acción. Haga lo que haga la acción, ambas carteras valen lo mismo al vencimiento, así que deben costar lo mismo hoy.
Los dividendos y los tipos de interés ajustan ligeramente la fórmula, ya que mantener la acción genera dividendos y mantener efectivo genera intereses. Pero la idea central, que calls, puts, acción y strike están encadenados, no cambia.
Qué te dice
La paridad explica las posiciones sintéticas: una call puede recrearse a partir de una put más la acción, y viceversa. Los operadores usan esto para cubrirse, para convertir una exposición en otra o para detectar cuándo una opción parece mal valorada respecto a su pareja.
No necesitas calcular la paridad en cada operación, pero entenderla desmitifica la valoración de opciones. Es por lo que la volatilidad implícita es consistente entre una call y una put en el mismo strike, y por lo que las dos nunca se separan durante mucho tiempo.
- Paridad put-call: call + valor presente del strike = put + acción (europeas, sin dividendos).
- Se cumple porque una call más efectivo y una put más la acción tienen resultados idénticos.
- El arbitraje obliga a la relación, manteniendo en línea calls y puts en un strike.
- Explica las posiciones sintéticas y una volatilidad implícita consistente en un strike.
Preguntas frecuentes
¿Qué es la paridad put-call en términos sencillos?
Es la regla según la cual una call más efectivo igual al strike tiene el mismo valor que una put más la acción, para opciones europeas sobre una acción sin dividendos. Como sus resultados coinciden, sus precios deben alinearse, lo que vincula calls y puts en el mismo strike.
¿Por qué se cumple la paridad put-call?
Si las dos combinaciones equivalentes tuvieran precios distintos, un operador podría comprar la más barata y vender la más cara para obtener un beneficio sin riesgo. Esa presión de arbitraje mantiene intacta la relación en mercados líquidos.
¿Funciona con dividendos?
La fórmula básica asume que no hay dividendos y se aplica a opciones europeas. Los dividendos y los tipos de interés la desplazan ligeramente, porque mantener la acción genera dividendos y mantener efectivo genera intereses, pero el vínculo subyacente entre calls, puts, acción y strike sigue cumpliéndose.
Valor intrínseco vs extrínsecoEntender las GreeksOpciones call vs put
Solo para uso educativo. Las cotizaciones tienen un retraso de ~15 minutos y nada aquí es asesoramiento financiero. Operar con opciones implica un riesgo sustancial de pérdida. Política de privacidad · Términos y condiciones.