Opciones call vs put
Los calls y los puts son los dos bloques básicos de toda estrategia de opciones. La forma más sencilla de imaginarlos: un call es como un cupón que fija un precio para COMPRAR una acción, y un put como un seguro que fija un precio para VENDERLA. Un call apuesta a que una acción sube; un put a que baja. Una regla para recordarlo: Call = el derecho a comprar (“call it UP” ↑); Put = el derecho a vender (“put it DOWN” ↓). Comprarlos o venderlos lo cambia todo respecto a tu riesgo, así que vale la pena entender las cuatro posiciones básicas.
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| Call | Put | |
|---|---|---|
| Esperas | Que suba ↑ | Que baje ↓ |
| El derecho a… | comprar al strike | vender al strike |
| El comprador gana si | precio por encima de strike + prima | precio por debajo de strike − prima |
| Pérdida máx (comprador) | la prima pagada | la prima pagada |
| Ganancia máx (comprador) | muy alta (la acción puede seguir subiendo) | alta (hasta una acción a 0 $) |
¿Qué es una opción call?
Un call da al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar 100 acciones a un strike fijo antes del vencimiento. Compras calls cuando esperas que la acción suba.
Comprar un call tiene riesgo limitado (la prima pagada) y un potencial alcista teóricamente ilimitado. Vender un call cobra una prima pero asume riesgo si la acción sube — ilimitado si el call está desnudo, limitado si está cubierto por acciones.
¿Qué es una opción put?
Un put da al comprador el derecho de vender 100 acciones al strike. Compras puts para beneficiarte de una acción que cae o para cubrir acciones que ya posees.
Comprar un put tiene riesgo limitado y un gran beneficio si la acción cae hacia cero. Vender un put cobra una prima y te obliga a comprar la acción al strike si te asignan.
Largo vs corto — las cuatro posiciones
«Largo» significa que compraste la opción y pagaste prima; «corto» que la vendiste y cobraste prima junto con una obligación. Combinar calls y puts largos/cortos crea todas las estrategias que existen.
Una regla simple: los compradores tienen riesgo definido y pagan por la posibilidad de un gran movimiento; los vendedores cobran ingresos pero asumen un riesgo mayor, a veces ilimitado.
- Call = derecho a comprar; put = derecho a vender, al strike.
- Compra calls si eres alcista, puts si eres bajista o para cubrir.
- Los compradores solo arriesgan la prima; los vendedores asumen mayores obligaciones.
- Toda estrategia se construye a partir de calls y puts largos/cortos.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la diferencia entre una opción call y una opción put?
Una opción call es el derecho a COMPRAR una acción al precio de ejercicio, así que compras un call cuando esperas que el precio suba. Una opción put es el derecho a VENDER al precio de ejercicio, así que compras un put cuando esperas que baje. Como comprador de cualquiera de las dos, lo máximo que puedes perder es la prima pagada.
¿Comprar un put es lo mismo que vender en corto?
Ambos se benefician de una caída, pero un long put tiene riesgo definido (la prima) y fecha de vencimiento, mientras que vender en corto tiene riesgo ilimitado y sin vencimiento.
¿Puedo perder más de lo que pago por un call o put?
No — si compras (vas largo) un call o put, lo máximo que puedes perder es la prima. Es al vender opciones donde pueden ocurrir mayores pérdidas.
¿Qué pasa si mi opción expira dentro del dinero?
Se ejerce automáticamente: el comprador de un call recibe acciones, el de un put las vende, al strike.
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