Los calls y los puts son los dos bloques básicos de toda estrategia de opciones. Un call es fundamentalmente una apuesta a que una acción subirá; un put una apuesta a que caerá. Pero comprarlos o venderlos lo cambia todo respecto a tu riesgo, así que vale la pena entender las cuatro posiciones básicas.
Abrir la calculadora Long Call →Un call da al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar 100 acciones a un strike fijo antes del vencimiento. Compras calls cuando esperas que la acción suba.
Comprar un call tiene riesgo limitado (la prima pagada) y un potencial alcista teóricamente ilimitado. Vender un call cobra una prima pero asume riesgo si la acción sube — ilimitado si el call está desnudo, limitado si está cubierto por acciones.
Un put da al comprador el derecho de vender 100 acciones al strike. Compras puts para beneficiarte de una acción que cae o para cubrir acciones que ya posees.
Comprar un put tiene riesgo limitado y un gran beneficio si la acción cae hacia cero. Vender un put cobra una prima y te obliga a comprar la acción al strike si te asignan.
«Largo» significa que compraste la opción y pagaste prima; «corto» que la vendiste y cobraste prima junto con una obligación. Combinar calls y puts largos/cortos crea todas las estrategias que existen.
Una regla simple: los compradores tienen riesgo definido y pagan por la posibilidad de un gran movimiento; los vendedores cobran ingresos pero asumen un riesgo mayor, a veces ilimitado.
Ambos se benefician de una caída, pero un long put tiene riesgo definido (la prima) y fecha de vencimiento, mientras que vender en corto tiene riesgo ilimitado y sin vencimiento.
No — si compras (vas largo) un call o put, lo máximo que puedes perder es la prima. Es vender opciones donde pueden ocurrir mayores pérdidas.
Se ejerce automáticamente: el comprador de un call recibe acciones, el de un put las vende, al strike.
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