La parité put-call expliquée
La parité put-call est la relation fondamentale qui relie les prix d’un call, d’un put, de l’action sous-jacente et du strike. Cela paraît théorique, mais c’est le fondement de la valorisation des options et explique pourquoi un call et un put au même strike sont profondément liés.
Ouvrir le calculateur →⧉ Intégrez ce calculateur gratuit sur votre site →
La relation
Pour des options européennes sur une action sans dividende, la parité put-call dit : prix du call + valeur actuelle du strike = prix du put + prix de l’action. En bref, détenir un call plus du cash équivaut à détenir un put plus l’action — les deux combinaisons ont le même gain à l’échéance.
Parce que les gains sont identiques, les prix doivent s’aligner. S’ils ne le faisaient pas, un trader pourrait acheter le côté le moins cher et vendre le plus cher pour un profit sans risque, et cette pression d’arbitrage force la relation à tenir sur les marchés liquides.
Pourquoi elle tient
Imaginez deux portefeuilles. L’un détient un call et assez de cash pour acheter l’action au strike ; l’autre détient un put et une action. Quoi que fasse l’action, les deux portefeuilles valent la même chose à l’échéance — ils doivent donc coûter la même chose aujourd’hui.
Les dividendes et les taux d’intérêt ajustent légèrement la formule, puisque détenir l’action rapporte des dividendes et détenir du cash rapporte des intérêts. Mais l’idée centrale — que calls, puts, action et strike sont verrouillés ensemble — ne change pas.
Ce qu’elle vous apprend
La parité explique les positions synthétiques : un call peut être recréé à partir d’un put plus l’action, et inversement. Les traders s’en servent pour couvrir, pour convertir une exposition en une autre, ou pour repérer quand une option semble mal valorisée par rapport à l’autre.
Vous n’avez pas besoin de calculer la parité sur chaque transaction, mais la comprendre lève le mystère de la valorisation des options. C’est pourquoi la volatilité implicite est cohérente entre un call et un put au même strike, et pourquoi les deux ne s’écartent jamais longtemps.
- Parité put-call : call + valeur actuelle du strike = put + action (européennes, sans dividendes).
- Elle tient parce qu’un call-plus-cash et un put-plus-action ont des gains identiques.
- L’arbitrage force la relation, gardant calls et puts alignés à un strike.
- Elle explique les positions synthétiques et une volatilité implicite cohérente sur un strike.
Questions fréquentes
Qu’est-ce que la parité put-call en termes simples ?
C’est la règle selon laquelle un call plus du cash égal au strike a la même valeur qu’un put plus l’action, pour des options européennes sur une action sans dividende. Comme leurs gains coïncident, leurs prix doivent s’aligner, ce qui relie calls et puts au même strike.
Pourquoi la parité put-call tient-elle ?
Si les deux combinaisons équivalentes avaient des prix différents, un trader pourrait acheter la moins chère et vendre la plus chère pour un profit sans risque. Cette pression d’arbitrage maintient la relation intacte sur les marchés liquides.
Fonctionne-t-elle avec des dividendes ?
La formule de base suppose l’absence de dividendes et s’applique aux options européennes. Les dividendes et les taux d’intérêt la décalent légèrement, parce que détenir l’action rapporte des dividendes et détenir du cash rapporte des intérêts, mais le lien sous-jacent entre calls, puts, action et strike tient toujours.
Valeur intrinsèque vs extrinsèqueComprendre les GreeksOptions call vs put
Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte. Politique de confidentialité · Conditions générales.