Straddle

Comprare (o vendere) una call e una put sullo stesso strike — una scommessa pura su quanto si muove il titolo, in una direzione o nell’altra.

Uno straddle consiste nel comprare insieme un call e un put sullo stesso strike e con la stessa scadenza. Non stai scommettendo sulla direzione, ma sul movimento. Se il titolo oscilla con forza in un senso o nell’altro prima della scadenza, una gamba guadagna abbastanza da coprire l’altra e qualcosa in più. Se si muove appena, entrambe le gambe perdono valore in silenzio.

Supponi un titolo che quota 100 con gli utili in arrivo la settimana prossima. Compri il call 100 e il put 100, pagando 6 di premio complessivo. Ora ti serve il titolo sopra 106 o sotto 94 solo per andare in pareggio, perché hai pagato entrambi i lati. I trader aprono spesso straddle prima degli utili, delle approvazioni di farmaci o di annunci importanti, quando è probabile un grande movimento ma la direzione è imprevedibile.

L’errore classico è comprare uno straddle quando tutti si aspettano già un grande evento. La volatilità implicita, e quindi il premio, è già gonfiata. Il titolo si muove, avevi ragione sul movimento, e perdi comunque perché la vega è crollata nell’istante in cui è uscita la notizia. Guarda il prezzo che paghi, non solo la storia.

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Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita.