Max pain

Lo strike al quale scade senza valore il maggior premio in opzioni, causando la perdita totale più grande per i compratori di opzioni.

Il max pain è il prezzo di esercizio al quale il maggior numero di opzioni in essere (call e put insieme) scadrebbe senza valore, causando la perdita totale più grande per chi ha comprato le opzioni. L’idea nasce dalla nozione che, alla scadenza, il sottostante tende a spostarsi verso il prezzo in cui i detentori delle opzioni perdono complessivamente di più e i venditori trattengono più premio.

In pratica, i trader lo calcolano sommando il valore di tutte le call e le put aperte a ciascuno strike, per poi trovare lo strike in cui quel pagamento totale ai detentori è minimo. Se un titolo scambia a 102 con un forte open interest concentrato sullo strike 100, il livello 100 può fare da calamita verso il venerdì di scadenza.

Trattalo come un indizio, non come una previsione. Il max pain si sposta al variare dell’open interest, conta davvero solo in prossimità della scadenza e sui titoli molto liquidi, e parecchie azioni chiudono ben lontano da quel livello. Usarlo come unica ragione per aprire un’operazione è l’errore comune.

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Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita.