0DTE (zero days to expiration)
0DTE（残存ゼロ日）。満期当日のオプションで、価格と時間に極めて敏感。プレミアム全額を素早く得るか失うかとなる。
0DTE(zero days to expiration、満期まで残り0日)とは、取引したその日のうちに満期を迎えるオプション契約を指します。SPXやQQQのような流動性の高い株価指数商品では、いまや毎営業日に満期が設定されており、残り数時間しかないオプションの一群が常に存在します。残された時間がごくわずかなため、これらのオプションはほぼガンマとシータだけの勝負になります。原資産のわずかな動きで価値が激しく振れ、実際の値動きに裏打ちされないプレミアムは引けまでにゼロへと減衰していきます。
実際には、トレーダーは朝のうちに現在のSPX水準より数パーセント下に put spread を売り、プレミアムを受け取りながら、指数が午後4時までにそこまで下落しないほうに賭けることがあります。相場が横ばいで推移すれば、シータが仕事をしてスプレッドは無価値で満期を迎え、満額の利益になります。一方で、時間的価値をほとんど支払わずに素早い日中のブレイクアウトを捉えようと、割安なコールやプットを買う人もいます。
よくある間違いは、投資額が小さいことを低リスクだと取り違えることです。数ドルのコストの0DTEオプションは数分でその全額を失うことがあり、売りの0DTEポジションは反応できないほど速く逆行することがあります。これらの取引は、ポジション全体を失う可能性があるものとして数量を決めてください。満期日には実際にそうなることが多いからです。
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Order types (to open / to close)Buying power reductionCash settlementMarket makerSlippageMid priceBlack-Scholes modelProbability of touch
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