Slippage

スリッページ。想定していた価格と実際に約定した価格との差で、値幅が広く流動性の乏しいオプションほど大きくなる。

スリッページとは、支払う（または受け取る）はずだった価格と、注文が実際に約定した価格との差です。もっとも表れやすいのは成行注文と、値動きが速い、あるいは薄商いのオプションで、ほんの一瞬前に見えた気配値が、注文が取引所に届くころにはもう消えている場合です。

たとえば、あるコールがビッド2.00、アスク2.20で示されていて、買いの成行注文を出すとします。仲値の2.10を当てにするのは無理もありませんが、アスクが切り上がって2.25で約定します。この1株あたり0.15の上乗せ、1契約で15ドルがスリッページです。1回の取引では小さく感じますが、頻繁に売買する人にとっては静かに成績を削っていきます。

よくある間違いは、スプレッドの広い、あるいは出来高の少ないオプション、とりわけ大きくアウト・オブ・ザ・マネーのストライクや満期間際の週次物で成行注文を使うことです。仲値かその近くの指値注文なら、支払う額に上限を設けられ、約定が悪ければ見送ることもできます。たいていはそれが無難な既定の選択です。

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