Expected value

De naar waarschijnlijkheid gewogen gemiddelde winst of verlies van een trade over alle mogelijke uitkomsten — een positieve verwachtingswaarde betekent dat de trade gemiddeld winstgevend is als je hem vaak herhaalt.

Verwachtingswaarde is de naar waarschijnlijkheid gewogen gemiddelde winst of verlies van een trade over alle uitkomsten die hij kan opleveren. Je neemt elk mogelijk resultaat, vermenigvuldigt het met de kans dat het gebeurt, en telt alles op. Een positieve verwachtingswaarde betekent dat de trade gemiddeld geld verdient als je hem onder dezelfde omstandigheden vaak herhaalt; een negatieve betekent dat hij bloedt, hoe mooi één enkel resultaat er ook uitziet. Het is het ene getal dat uitbetaling en kans samensmelt tot één eerlijk oordeel.

In de praktijk is het het tegengif tegen misleid worden door één helft van een trade op zich. Een cash-secured put die een kleine premie int met een hoge winstkans kan een dunne maar positieve verwachtingswaarde dragen, terwijl een loterijbriefje-long-call met een enorme uitbetaling negatief kan zijn omdat hij zo zelden wint. De cijfers uitwerken behoedt je voor het najagen van hoge winkansen die te grote verliezen verbergen, of grote uitbetalingen die bijna nooit vallen. Het is dezelfde motor achter return on risk en het Kelly-criterium, alleen uitgedrukt in ruwe munt.

De klassieke fout is vertrouwen op een verwachtingswaarde gebouwd op verzonnen kansen. De rekensom is maar zo goed als de winkans en uitbetalingen die je erin stopt, en bij opties komen die uit de implied volatility en je eigen aannames, die beide fout kunnen zijn. Verwachtingswaarde is ook een langetermijngemiddelde, dus een trade met positieve EV kan en zal op eender welke dag verliezen; hij beloont je over veel herhalingen met gedisciplineerde positiegrootte, niet bij één worp van de dobbelstenen.

← Terug naar de woordenlijst · Gidsen · Strategieën

Alle optietermen

Alleen voor educatief gebruik. Koersen zijn ~15 minuten vertraagd en niets hier is financieel advies. Optiehandel brengt een aanzienlijk risico op verlies met zich mee.