Deep in the money

Uma opção cujo strike está muito dentro do dinheiro, sendo sobretudo valor intrínseco e comportando-se quase como a própria ação.

Uma opção está deep in the money quando o seu strike fica longe do preço atual, de modo que o prémio é quase todo valor intrínseco e pouco valor temporal. Num call isso significa um strike bem abaixo de onde a ação negocia; num put, um strike bem acima. Por isso essas opções se comportam quase como a própria ação: o delta se aproxima de 1,00 (ou -1,00 nos puts) e mal reagem a mudanças na implied volatility.

Os traders usam opções deep ITM quando querem uma exposição parecida com a da ação imobilizando menos capital do que comprar os papéis. Se uma ação negocia a 100 e você compra o call 70, captura a alta por uma fração do preço, com pouco time decay porque sobra muito pouco valor extrínseco a perder. É uma peça comum em estratégias LEAPS e de substituição de ações.

A armadilha está na liquidez e no spread bid-ask. Esses contratos costumam ter pouco volume, então um spread largo pode custar mais do que você economiza no theta. Fique atento também ao exercício antecipado, sobretudo em calls vendidos perto das datas de dividendo, quando o valor extrínseco fica pequeno o suficiente para compensar o exercício pela contraparte.

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Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda.