Covered Call Rechner
Ein Covered Call verkauft einen Call gegen 100 gehaltene Aktien, um Prämieneinkommen zu erzielen. Er begrenzt das Aufwärtspotenzial am Strike im Tausch gegen einen Puffer und stetige Rendite — ein Favorit von Einkommensinvestoren.
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Wichtigste Merkmale
- Kassieren Sie jetzt die Prämie; Sie behalten sie, wenn die Aktie unter dem Strike bleibt.
- Max. Gewinn = (Strike − Einstandskurs) + Prämie. Die Abwärtsseite ist Ihre Aktie minus Prämienpuffer.
- Am besten in flachen oder langsam steigenden Märkten.
- Beliebt, um monatliches Einkommen auf langfristigen Beständen zu erzeugen.
Wann einen Covered Call nutzen
Verkaufen Sie einen Covered Call, wenn Sie mindestens 100 Aktien halten, erwarten, dass die Aktie flach bleibt oder nur mäßig steigt, und bereit sind, am Strike zu verkaufen. Die Prämie gibt Ihnen Einkommen und einen kleinen Abwärtspuffer.
Die Strike-Wahl bestimmt den Kompromiss: Ein näherer (niedrigerer) Strike kassiert mehr Prämie, begrenzt aber Ihr Aufwärtspotenzial früher, während ein weiterer (höherer) Strike weniger kassiert, aber mehr Spielraum nach oben lässt.
Risiken und Management
Der Covered Call schützt nicht vor einem großen Rückgang — Sie halten weiterhin die Aktien, nur mit einem kleinen Prämienpuffer. Der andere Preis sind Opportunitätskosten: Bei einer scharfen Rally werden Ihre Aktien am Strike abgerufen und Sie verpassen den Rest.
Nähert sich die Aktie Ihrem Strike und Sie wollen die Aktien behalten, können Sie den Call nach oben und hinten rollen, um Zeit zu gewinnen; sind Sie zum Verkauf bereit, lassen Sie die Aktien einfach andienen.
Bei den Griechen ist der Covered Call vega-negativ — ein Rückgang der impliziten Volatilität (etwa ein IV-Crush zu den Zahlen) arbeitet für Sie, und theta-positiv, sodass der Zeitwertverfall die Position täglich aufwertet.
Die Position managen und häufige Fehler
Sobald die Covered Call aufgebaut ist, besteht das aktive Management vor allem darin, den richtigen Zeitpunkt für ein frühzeitiges Schließen zu finden. Eine verbreitete Faustregel lautet, den short Call zurückzukaufen, sobald er etwa 50 bis 80 Prozent seines ursprünglichen Wertes durch Theta-Zerfall verloren hat. So sichert man den Großteil des Gewinns, ohne bis zum Verfall zu warten, und die Aktie kann sich wieder frei bewegen, falls sich die Marktrichtung ändert. Fällt die Aktie deutlich und der Call ist fast wertlos, ist es oft sauberer, die gesamte Position zu schließen, als auf die letzten Cent Prämie zu warten.
Das Rollen ist die gebräuchlichste Anpassung. Wenn die Aktie dem Strike näher kommt und noch Restlaufzeit vorhanden ist, kauft man den aktuellen Call zurück und verkauft einen neuen — mit längerem Verfall, höherem Strike oder beidem — idealerweise gegen eine Netto-Prämie. Für eine Netto-Belastung zu rollen, nur um Assignment zu vermeiden, vernichtet in der Regel den statistischen Vorteil. Wenn die Zahlen nicht stimmen, ist es disziplinierter, die Assignment zu akzeptieren oder die Position zu schließen.
Der häufigste Anfängerfehler ist, einen Strike weit aus dem Geld zu wählen, sodass die kassierte Prämie minimal ist, in dem Glauben, damit 'auf der sicheren Seite' zu sein. Man nimmt kaum etwas ein und trägt dennoch das volle Abwärtsrisiko der Aktie. Der umgekehrte Fehler besteht darin, einen tief im Geld liegenden Call zu verkaufen, um die Prämie zu maximieren, was das Gewinnpotenzial so stark begrenzt, dass jede Kurssteigerung zur entgangenen Chance wird. Die Assignment selbst ist selten ein Problem, wenn man die Aktie ohnehin zu diesem Strike verkaufen wollte — aber Vorsicht: Frühe Assignment tritt am häufigsten kurz vor dem Ex-Dividenden-Termin auf.
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- Erzeugt Einkommen auf bereits gehaltenen Aktien.
- Max. Gewinn = (Strike − Einstandskurs) + Prämie; das Aufwärtspotenzial ist begrenzt.
- Die Prämie polstert kleine Rückgänge, stoppt aber keinen großen Sturz.
- Nach oben und hinten rollen, um die Aktien zu behalten, oder andienen lassen.
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Häufige Fragen
Was passiert, wenn die Aktie über meinen Strike steigt?
Ihre Aktien werden am Strike zugewiesen (verkauft). Sie behalten die Prämie und den Gewinn bis zum Strike, verpassen aber jeden weiteren Anstieg.
Ist ein Covered Call sicher?
Er ist einer der konservativeren Optionstrades, aber Ihr Abwärtsrisiko bleibt im Wesentlichen das Halten der Aktie minus den kleinen Prämienpuffer.
Covered Call oder Cash Secured Put?
Sie sind beim gleichen Strike gleichwertig. Verkaufen Sie einen Covered Call, wenn Sie die Aktien bereits halten; einen Cash Secured Put, wenn Sie niedriger einsteigen wollen.
Long CallLong PutCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box SpreadRisk ReversalCovered StrangleLong GutsChristmas Tree ButterflyDiagonal Put SpreadConversionReversalCovered PutBig LizardReverse Jade LizardStock RepairRatio Call WriteJelly RollDouble CalendarBull Call LadderBear Call LadderBull Put LadderBear Put LadderSeagull SpreadRatio Put WriteLong Put ButterflyLong Put CondorPut Broken Wing ButterflyPut Christmas Tree Butterfly
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