LEAPS-Optionen
LEAPS — Long-term Equity AnticiPation Securities — sind einfach Optionen, die weit in der Zukunft verfallen, typischerweise in ein bis drei Jahren. Aufgrund ihres langen Horizonts verhalten sie sich ganz anders als die wöchentlichen und monatlichen Optionen, die die meisten Trader nutzen.
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Warum LEAPS nutzen
Ein tief im Geld liegender LEAPS-Call verhält sich wie ein Aktieninvestment, bindet aber nur einen Bruchteil des Kapitals: Er hat ein hohes Delta und verliert seinen Zeitwert nur langsam und folgt der Aktie daher eng.
Sie sind das lange Bein eines Poor Man’s Covered Call und erlauben, eine langfristige bullische These mit weniger gebundenem Kapital auszudrücken als der direkte Aktienkauf.
Die Kompromisse
Sie zahlen dennoch Zeitwert und erhalten keine Dividenden, sodass ein LEAPS hinter der dividendenbereinigten Aktie zurückbleibt, wenn sich der Kurs nicht bewegt.
Eine lange Haltedauer bedeutet auch eine größere Anfälligkeit für Änderungen der impliziten Volatilität — ein großer IV-Rückgang kann einem langen LEAPS spürbar schaden.
Praktische Tipps
Wählen Sie ein hohes Delta (0,80+), damit sich der LEAPS wie die Aktie verhält und nur wenig extrinsischen Wert hat, der verfallen kann, und prüfen Sie die Bid/Ask-Spanne, da langlaufende Optionen weniger liquide sein können.
Da so viel Kapital in einem einzigen LEAPS stecken kann, wählen Sie die Positionsgröße wie beim entsprechenden Aktieninvestment, nicht wie bei einem billigen Lottoschein.
- LEAPS sind Optionen mit Verfall in 1–3 Jahren.
- Ein tief ITM liegender LEAPS-Call ist ein günstigerer Aktienersatz.
- Sie sind das lange Bein eines Poor Man’s Covered Call.
- Keine Dividenden, langsamerer Verfall, mehr Volatilitätsexposition.
Häufige Fragen
Wie unterscheiden sich LEAPS von normalen Optionen?
Nur in der Zeit bis zum Verfall — sie können ein bis drei Jahre laufen, was einen langsameren Zeitwertverfall und eine größere Sensitivität gegenüber Volatilität bedeutet.
Sind LEAPS gut für Anfänger?
Ein tief ITM liegender LEAPS als konservativer Aktienersatz kann sinnvoll sein, aber das hohe Kapital pro Kontrakt macht die Positionsgröße wichtig.
Zahlen LEAPS Dividenden?
Nein — als Optionen zahlen sie keine Dividenden, ein Grund, warum ein tief ITM liegender Call dennoch weniger kostet als die Aktien.
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