Ein Poor Man’s Covered Call (PMCC) reproduziert die Auszahlung eines Covered Calls, bindet aber weit weniger Kapital. Statt 100 Aktien zu kaufen, kaufen Sie einen tief im Geld liegenden, langlaufenden Call (einen LEAPS) als Aktienersatz und verkaufen kürzer laufende Calls dagegen für Einkommen.
Rechner öffnen →Kaufen Sie einen langlaufenden Call (oft 6–24 Monate), der tief im Geld liegt, sodass sein Delta hoch ist — typischerweise 0,80 oder mehr. Ein hohes Delta bedeutet, dass der LEAPS sich fast Dollar für Dollar mit der Aktie bewegt und als günstigerer Ersatz für die Aktien wirkt.
Verkaufen Sie in jedem Zyklus einen kurzfristigen Call aus dem Geld dagegen, genau wie einen Covered Call. Sie kassieren eine Prämie, die die Kosten des Haltens des langen LEAPS senkt.
Kapitaleffizienz ist der Hauptvorteil: Ein LEAPS kann ein Viertel von 100 Aktien kosten, sodass Ihre Kapitalrendite viel höher sein kann.
Die Kompromisse: Der LEAPS selbst verfällt mit der Zeit, Sie erhalten keine Dividenden, und Sie müssen die Diagonale so managen, dass der verkaufte Strike über Ihrem langen Strike bleibt, um einen verlustreichen Roll zu vermeiden.
Halten Sie den Strike des verkauften Calls über dem LEAPS-Strike, damit der Spread sich nie in einen garantierten Verlust umkehren kann. Rollen Sie den verkauften Call hinaus (und nach oben), wenn er sich dem Verfall nähert oder getestet wird.
Achten Sie auf die implizite Volatilität: Ein Rückgang der IV schadet Ihrem langen LEAPS mehr als Ihrem verkauften Call, daher werden PMCCs am besten eröffnet, wenn die Volatilität angemessen statt erhöht ist.
Die meisten Trader wählen ein Delta von 0,80–0,90, damit der lange Call die Aktie eng verfolgt und wenig extrinsischen Wert zum Verfallen hat.
Ihr max. Verlust ist das Netto-Debit des Spreads, in Dollar kleiner als der Aktienbesitz — aber als Prozentsatz des Kapitals ist das Risiko wegen des Hebels höher.
Üblicherweise wenn er nahe am Verfall ist, tief im Gewinn liegt oder von einer Rallye bedroht wird, die die Aktie zu Ihrem verkauften Strike treibt.
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