Poor Man's Covered Call (PMCC)
Ein Poor Man’s Covered Call (PMCC) bildet das Auszahlungsprofil eines Covered Calls nach, bindet aber weit weniger Kapital. Statt 100 Aktien zu kaufen, kaufen Sie einen tief im Geld liegenden, langlaufenden Call (einen LEAPS) als Aktienersatz und verkaufen dagegen kürzer laufende Calls, um Prämie zu vereinnahmen.
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Wie er aufgebaut ist
Kaufen Sie einen langlaufenden Call (oft 6–24 Monate), der tief im Geld liegt, sodass sein Delta hoch ist — typischerweise 0,80 oder mehr. Ein hohes Delta bedeutet, dass der LEAPS sich fast Dollar für Dollar mit der Aktie bewegt und so als günstigerer Aktienersatz dient.
Verkaufen Sie in jedem Zyklus einen kurzfristigen Call aus dem Geld dagegen, genau wie einen Covered Call. Sie kassieren eine Prämie, die die Kosten für das Halten des langen LEAPS senkt.
PMCC vs ein normaler Covered Call
Kapitaleffizienz ist der Hauptvorteil: Ein LEAPS kann ein Viertel von 100 Aktien kosten, sodass Ihre Kapitalrendite viel höher sein kann.
Die Kompromisse: Der LEAPS selbst verfällt mit der Zeit, Sie erhalten keine Dividenden, und Sie müssen die Diagonale so managen, dass der verkaufte Strike über Ihrem langen Strike bleibt, um einen verlustreichen Roll zu vermeiden.
Die Position managen
Halten Sie den Strike des verkauften Calls über dem LEAPS-Strike, damit der Spread sich nie in einen sicheren Verlust verkehren kann. Rollen Sie den verkauften Call in die Zukunft (und nach oben), wenn er sich dem Verfall nähert oder unter Druck gerät.
Achten Sie auf die implizite Volatilität: Ein Rückgang der IV schadet Ihrem langen LEAPS mehr als Ihrem verkauften Call, daher werden PMCCs am besten eröffnet, wenn die Volatilität angemessen statt erhöht ist.
- Der lange LEAPS ersetzt 100 Aktien für einen Bruchteil der Kosten.
- Verkaufen Sie monatlich kurze Calls für Einkommen, wie einen Covered Call.
- Halten Sie den verkauften Strike über dem langen Strike, um eine Verkehrung ins Minus zu vermeiden.
- Keine Dividenden, und der LEAPS verfällt — managen Sie Volatilität und Rolls.
Häufige Fragen
Welches Delta sollte der LEAPS haben?
Die meisten Trader wählen ein Delta von 0,80–0,90, damit der lange Call die Aktie eng verfolgt und wenig extrinsischen Wert zum Verfallen hat.
Kann ich mehr verlieren als bei einem Covered Call?
Ihr max. Verlust ist das Netto-Debit des Spreads, in Dollar geringer als beim Aktienkauf — aber als Prozentsatz des Kapitals ist das Risiko wegen des Hebels höher.
Wann sollte ich den verkauften Call rollen?
Üblicherweise wenn er nahe am Verfall ist, tief im Gewinn liegt oder eine Rallye droht, die die Aktie an Ihren verkauften Strike treibt.
Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Datenschutzerklärung · AGB.