Bull Call Spread Rechner

Von Yojana Mandon · Aktualisiert June 2026 · 2 Min. Lesezeit · Risikohinweis

Ein Bull Call Spread kauft einen Call und verkauft einen Call mit höherem Strike, um die Kosten zu senken. Risiko und Ertrag sind beide begrenzt — eine günstigere Möglichkeit mit definiertem Risiko, auf eine moderate Aufwärtsbewegung zu setzen.

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Wichtigste Merkmale

• Max. Verlust = gezahltes Netto-Debit. Max. Gewinn = Strike-Breite − Netto-Debit.
• Break-even = unterer Strike + Netto-Debit.
• Günstiger als ein Long Call, begrenzt aber Ihr Aufwärtspotenzial am verkauften Strike.

Wann einen Bull Call Spread nutzen

Nutzen Sie ihn, wenn Sie eine moderate Aufwärtsbewegung erwarten und eine günstigere Alternative mit definiertem Risiko zum Kauf eines einzelnen Calls wollen. Der Verkauf des Calls mit höherem Strike senkt Ihre Kosten und Ihren Break-even, zum Preis eines begrenzten Aufwärtspotenzials.

Er funktioniert am besten, wenn die implizite Volatilität niedrig ist (Optionen günstig zu kaufen) und Sie ein klares Kursziel haben — setzen Sie den verkauften Strike nahe dort, wo Sie die Aktie erwarten.

Risiken und Management

Der maximale Verlust ist das Netto-Debit, erreicht, wenn die Aktie unter dem unteren Strike bleibt. Der maximale Gewinn ist die Strike-Breite minus Debit, erreicht, wenn sie über dem oberen Strike schließt.

Da beide Beine definiert sind, gibt es keine Überraschungen — aber das begrenzte Aufwärtspotenzial bedeutet, dass eine riesige Rallye nicht mehr als die Spread-Breite einbringt. Viele Trader schließen früh, sobald der Großteil des Gewinns erfasst ist.

Bei den Griechen ist der Bull Call Spread vega-positiv — steigende implizite Volatilität hilft ihm, während ein IV-Crush gegen Sie arbeitet, und theta-negativ, sodass der Zeitwertverfall an ihr zehrt und die Bewegung relativ bald kommen muss.

Die Position managen und häufige Fehler

Nachdem ein Bull Call Spread eröffnet ist, dreht sich die Positionssteuerung um zwei Kernfragen: Wann werden Gewinne mitgenommen, und wann wird der Verlust begrenzt? Erfahrene Trader setzen häufig ein Gewinnziel bei etwa 50–60 % des maximalen Spreadwerts und schließen die Position, sobald dieses Niveau erreicht ist. Die letzten Prozentpunkte herauszuholen, während Theta den verbleibenden Zeitwert aufzehrt, lohnt sich in der Regel nicht. Bleibt der Basiswert weit unterhalb des kurzen Strikes stecken, ist es meistens sinnvoller, den Spread für ein kleines Debit zurückzukaufen, anstatt auf den Verfall zu warten. Ein Roll auf einen späteren Verfall bietet sich an, wenn die Aufwärtsthese weiterhin intakt ist, aber nur dann, wenn der Roll für ein Nettoguthaben oder allenfalls ein sehr kleines zusätzliches Debit durchführbar ist.

Anfängerfehler lassen sich in zwei Kategorien einteilen. Erstens wählen viele Einsteiger Strikes, die zu weit aus dem Geld liegen, um das anfängliche Debit niedrig zu halten — das Ergebnis ist ein Spread mit geringer Wahrscheinlichkeit, den maximalen Gewinn zu erreichen. Zweitens halten Anfänger die Position zu lange: Weil der maximale Verlust begrenzt ist, entsteht die Versuchung, einen verlierenden Spread einfach bis zum Verfall laufen zu lassen, während der Zeitwert beider Legs zwecklos verfällt. Eine vorab festgelegte Verlustgrenze — zum Beispiel Schließen der Position bei 50 % Verlust bezogen auf den Kaufpreis — hält Verluste beherrschbar und gibt Kapital für bessere Gelegenheiten frei.

Beim Thema Verfall und Zuweisung ist zu beachten, dass der short Call assigniert werden kann, sobald er ins Geld läuft — insbesondere rund um Ex-Dividende-Termine. Im Fall einer frühzeitigen Zuweisung fungiert der long Call als Absicherung, doch schnelles Handeln ist erforderlich. Verfallen beide Legs im Geld, wird der Spread automatisch zum Maximalwert abgerechnet. Gefährlich wird es, wenn der Basiswert bei Verfall zwischen den beiden Strikes notiert: Der short Call kann zugewiesen werden, während der long Call wertlos verfällt, sofern keine Maßnahme ergriffen wird. Dieses sogenannte Pin Risk lässt sich vermeiden, indem der Spread ein oder zwei Tage vor dem Verfall geschlossen wird — umso mehr, als die Liquidität der Optionen in den letzten Handelsstunden oft stark nachlässt.

Live berechnen

Nutzen Sie den kostenlosen OptionProfit Bull Call Spread-Rechner, um eine Live-Optionskette zu laden, die Position aufzubauen und sofort das Auszahlungsdiagramm, die Break-even-Punkte, die Gewinnwahrscheinlichkeit, die Greeks und eine Monte-Carlo-Simulation der Ergebnisse zu sehen.

Häufige Fragen

Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Datenschutzerklärung · AGB.