Straddle vs. Strangle
Straddle und Strangle sind die zwei klassischen Wege, auf eine große Bewegung zu wetten, ohne eine Richtung zu wählen. Sie sehen ähnlich aus — kaufe einen Call und einen Put — doch die gewählten Strikes verändern Kosten, Break-evens und die nötige Bewegungsgröße.
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| Long Straddle | Long Strangle | |
|---|---|---|
| Strikes | Gleicher Strike (ATM) | Zwei OTM-Strikes |
| Kosten | Höher | Niedriger |
| Nötige Bewegung | Kleiner | Größer |
| Break-evens | Enger | Weiter |
| Am besten wenn | Scharfe Bewegung erwartet | Sehr große Bewegung erwartet |
Wie jeder aufgebaut ist
Ein Long Straddle kauft einen Call und einen Put zum selben Strike, meist am Geld. Ein Long Strangle kauft einen Call aus dem Geld und einen Put aus dem Geld zu verschiedenen Strikes, die den Kurs einrahmen. Beide profitieren, wenn die Aktie sich weit genug in eine der beiden Richtungen bewegt.
Weil der Strangle günstigere OTM-Optionen nutzt, kostet er weniger zu eröffnen als der Straddle. Diese niedrigeren Kosten sind der Hauptreiz des Strangle — doch sie haben einen Preis, den du bei den Break-evens zahlst.
Kosten gegen die nötige Bewegung
Der Straddle kostet mehr, verdient aber schon bei einer kleineren Bewegung, weil mindestens ein Bein bereits am Geld ist. Der Strangle ist günstiger, braucht aber eine größere Bewegung, bevor eines der OTM-Beine echten Wert hat, sodass seine Break-evens weiter auseinanderliegen.
Beide Strategien werden durch Zeitwertverfall und fallende implizite Volatilität belastet. Du zahlst für zwei Optionen, sodass theta doppelt gegen dich arbeitet, wenn die Aktie stillsteht — weshalb diese Trades meist um einen bekannten Katalysator herum getimt werden.
Wann man welchen nutzt
Wähle einen Straddle, wenn du eine scharfe Bewegung erwartest und die engeren Break-evens willst und bereit bist, dafür mehr zu zahlen. Wähle einen Strangle, wenn du eine sehr große Bewegung erwartest und die Kosten senken willst und akzeptierst, dass die Aktie weiter laufen muss, bevor du profitierst.
Beide sind Long-Volatilitäts-Trades, sie glänzen also, wenn die implizite Volatilität beim Einstieg niedrig ist und wahrscheinlich steigt — nicht, nachdem die IV vor einem Ereignis bereits hochgetrieben wurde, wo ein IV-Crush die korrekt vorhergesagte Bewegung zunichtemachen kann.
- Beide wetten durch Kauf eines Calls und eines Puts auf eine große Bewegung in beide Richtungen.
- Straddle = gleicher ATM-Strike, kostet mehr, engere Break-evens, kleinere Bewegung nötig.
- Strangle = zwei OTM-Strikes, kostet weniger, weitere Break-evens, größere Bewegung nötig.
- Beide verlieren durch Zeitwertverfall und fallende IV — time sie um einen Katalysator herum.
Häufige Fragen
Ist ein Straddle oder ein Strangle günstiger?
Ein Strangle ist günstiger, weil er auf beiden Seiten Optionen aus dem Geld nutzt. Der Straddle kostet mehr, weil seine Optionen am Geld mehr Zeitwert tragen.
Welcher braucht eine größere Bewegung zum Profit?
Der Strangle. Seine Break-evens liegen weiter auseinander, sodass die Aktie weiter laufen muss, bevor eines der Beine wertvoll wird. Der Straddle beginnt schon bei einer kleineren Bewegung auszuzahlen.
Wann sollte ich beide meiden?
Meide den Kauf beider, wenn die implizite Volatilität bereits hoch ist — zum Beispiel kurz vor den Quartalszahlen — weil der IV-Crush nach dem Ereignis deinen Gewinn auslöschen kann, selbst wenn die Aktie sich wie erwartet bewegt.
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