Optionen rund um Quartalszahlen handeln
Quartalszahlen sind das klassische Optionsereignis: große erwartete Bewegungen, erhöhte implizite Volatilität und eine berüchtigte Falle namens IV Crush. Sie gut zu handeln heißt zu verstehen, dass Sie nicht nur auf die Richtung wetten, sondern darauf, wie die Bewegung im Vergleich zu dem ausfällt, was der Markt bereits eingepreist hat.
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Warum Quartalszahlen heikel sind
In den Tagen vor einem Bericht steigt die implizite Volatilität, weil das Ergebnis unsicher ist, und das macht jede Option teuer. Direkt nach der Veröffentlichung löst sich die Unsicherheit auf und die IV bricht ein — der IV Crush.
Deshalb kann ein vor Quartalszahlen gekaufter Long Straddle Geld verlieren, selbst wenn die Aktie ein Gap macht: Die aufgeblähte Volatilität, für die Sie bezahlt haben, löst sich am nächsten Morgen in Luft auf und gleicht die Bewegung aus.
Volatilitätskäufer vs -verkäufer
Kaufen Sie einen Straddle oder Strangle in die Quartalszahlen hinein, muss sich die Aktie um mehr als die Prämie plus den IV Crush bewegen, damit Sie profitieren — eine höhere Hürde, als es zunächst scheint.
Verkaufen Sie Prämie (Iron Condors, Credit Spreads), wetten Sie darauf, dass die Bewegung in der eingepreisten Spanne bleibt, und profitieren vom IV Crush — mit definiertem Risiko, wenn Sie Spreads nutzen.
Ein abgewogener Ansatz
Vergleichen Sie die von Optionen implizierte erwartete Bewegung mit der typischen Quartalsreaktion der Aktie. Implizieren Optionen eine 9-%-Bewegung, die Aktie bewegt sich aber meist 4 %, kann der Prämienverkauf einen Vorteil haben; ist es umgekehrt, kann der Kauf einen haben.
Dimensionieren Sie Quartals-Trades stets klein — Gaps sind unvorhersehbar, und Strukturen mit definiertem Risiko verhindern, dass eine Überraschung zur Katastrophe wird.
- Die IV steigt vor Quartalszahlen und bricht direkt danach ein.
- Long Straddles können durch den IV Crush selbst dann verlieren, wenn sich die Aktie bewegt.
- Prämienverkäufer profitieren vom Crush, wenn die Bewegung begrenzt bleibt.
- Vergleichen Sie die implizite Bewegung mit der Historie und dimensionieren Sie klein.
Häufige Fragen
Warum verlor mein Call Geld, als die Aktie bei Quartalszahlen stieg?
Höchstwahrscheinlich IV Crush — die Bewegung war kleiner als die implizite Bewegung, sodass der Einbruch der Volatilität den Anstieg der Aktie überwog.
Was ist der sicherste Weg, Quartalszahlen zu handeln?
Strategien mit definiertem Risiko wie Iron Condors oder Credit Spreads, klein dimensioniert, damit ein unerwartetes Gap keinen übergroßen Verlust verursacht.
Kann ich den IV Crush vermeiden?
Ja — indem Sie Prämie verkaufen statt kaufen, oder indem Sie keine einzelnen Long-Optionen über die Ankündigung halten.
Implizite Volatilität erklärtIron Condor vs StrangleGewinnwahrscheinlichkeit & erwartete Bewegung
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