Deep in the money

Una opción cuyo strike está muy dentro del dinero, así que es sobre todo valor intrínseco y se comporta casi como la propia acción.

Una opción está deep in the money cuando su strike queda lejos del precio actual, de modo que la prima es casi toda valor intrínseco y muy poco valor temporal. En un call eso significa un strike bastante por debajo de donde cotiza la acción; en un put, un strike bastante por encima. Por eso estas opciones se mueven casi como la propia acción: el delta se acerca a 1,00 (o -1,00 en los puts) y apenas reaccionan a los cambios de implied volatility.

Los traders recurren a opciones deep ITM cuando buscan una exposición parecida a la de la acción inmovilizando menos capital que al comprar los títulos. Si una acción cotiza a 100 y compras el call 70, capturas la subida por una fracción del precio, con poco time decay porque queda muy poco valor extrínseco por perder. Es una pieza habitual en estrategias LEAPS y de sustitución de acciones.

El problema suele ser la liquidez y el spread bid-ask. Estos contratos se negocian con poco volumen, así que un spread ancho puede costarte más de lo que ahorras en theta. Vigila también la asignación anticipada, sobre todo en calls vendidos cerca de las fechas de dividendo, cuando el valor extrínseco se reduce tanto que ejercer le conviene a la contraparte.

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Solo para uso educativo. Las cotizaciones tienen un retraso de ~15 minutos y nada aquí es asesoramiento financiero. Operar con opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.