Straddle

Comprar (o vender) un call y un put al mismo strike — una apuesta pura sobre cuánto se mueve la acción, en cualquier dirección.

Un straddle consiste en comprar a la vez un call y un put sobre el mismo strike y el mismo vencimiento. No apuestas por una dirección, sino por el movimiento. Si el subyacente se mueve con fuerza hacia arriba o hacia abajo antes del vencimiento, una pata gana lo suficiente para cubrir la otra y dejar beneficio. Si apenas se mueve, ambas patas van perdiendo valor en silencio.

Supón una acción a 100 con resultados la semana que viene. Compras el call 100 y el put 100 y pagas 6 de prima en total. Necesitas la acción por encima de 106 o por debajo de 94 solo para no perder, porque has pagado los dos lados. Los traders suelen abrir straddles antes de earnings o de un anuncio importante, cuando es probable un movimiento grande pero la dirección es una incógnita.

El error típico es comprar un straddle cuando todo el mundo ya espera el gran evento. La implied volatility, y por tanto la prima, ya está inflada. La acción se mueve, acertaste con el movimiento, y aun así pierdes porque la vega se desploma en cuanto sale la noticia. Vigila el precio que pagas, no solo la historia que te cuentan.

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