Vega

Cuánto cambia el precio de una opción cuando la volatilidad implícita sube o baja un punto.

El vega mide cuánto se mueve el precio de una opción cuando la volatilidad implícita cambia un punto porcentual. Si un call tiene un vega de 0,12, una subida de un punto en la volatilidad implícita añade unos 12 céntimos a su premium, en igualdad de condiciones. Tanto los calls como los puts tienen vega positivo, así que una mayor volatilidad esperada encarece cualquier opción que tengas comprada.

En la práctica, los traders vigilan el vega porque puedes acertar con la dirección y aun así perder dinero si la volatilidad cae. Suele pasar en los resultados: sale la noticia, la volatilidad implícita se desploma y la opción que compraste vale menos aunque la acción se mueva a tu favor. Esa trampa tan conocida se llama volatility crush.

Un error habitual es comprar opciones justo antes de los resultados sin comprobar que la volatilidad implícita ya está alta. Si quieres estar long vega, conviene entrar cuando la volatilidad está barata, no cuando todos ya la han inflado. Si esperas que la volatilidad baje, una posición short vega como un credit spread encaja mejor con esa idea.

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Solo para uso educativo. Las cotizaciones tienen un retraso de ~15 minutos y nada aquí es asesoramiento financiero. Operar con opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.