Spread

Una posición formada por dos o más opciones combinadas, normalmente para acotar tanto el coste como el riesgo.

En opciones, un spread consiste en mantener a la vez dos o más legs sobre el mismo subyacente, normalmente una que compras y otra que vendes. En lugar de apostar por una sola opción, las combinas para que la que vendes ayude a pagar la que compras. Así reduces el coste y, con la misma importancia, limitas tanto lo que puedes perder como lo que puedes ganar.

Un ejemplo típico es el bull call spread: compras un call 100 y vendes un call 110 en el mismo vencimiento. Si la acción sube por encima de 110, ambos legs quedan in the money y te llevas toda la diferencia entre los strikes, menos la prima pagada. Si la acción se queda por debajo de 100, tu pérdida máxima es esa prima.

El error habitual es olvidar que el spread también limita la ganancia. Al principiante le encanta la entrada barata, pero se siente estafado cuando la acción se dispara mucho más allá del strike vendido y su beneficio se queda ahí. Vigila además el bid-ask de cada leg, porque pagar de más en dos opciones a la vez erosiona en silencio un beneficio ya de por sí acotado.

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Solo para uso educativo. Las cotizaciones tienen un retraso de ~15 minutos y nada aquí es asesoramiento financiero. Operar con opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.