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Exercise

Usar el derecho de una opción — comprar (call) o vender (put) las 100 acciones al strike.

Ejercer una opción significa usar de verdad el derecho que te da: comprar el subyacente al strike (con un call) o venderlo al strike (con un put). Solo quien tiene la opción comprada puede ejercer; a quien la vendió le puede caer una asignación. Las opciones americanas se pueden ejercer cualquier día hasta el vencimiento, mientras que las europeas (habitualmente opciones sobre índices liquidadas en efectivo) solo al vencimiento.

En la práctica, el minorista casi nunca ejerce a propósito. Si tienes un call muy in the money, venderlo suele darte más que ejercerlo, porque de lo contrario regalas el valor temporal que queda. Ejercer tiene sentido sobre todo cuando quieres una posición real en la acción, o a veces para cobrar un dividendo justo antes de la fecha ex.

Un fallo frecuente es olvidarse del ejercicio automático. El bróker ejerce por defecto las opciones que vencen in the money, así que un call comprado que dabas por perdido puede convertirse de golpe en una compra de acciones enorme que no puedes pagar. Si no quieres los títulos, cierra la posición antes del vencimiento en lugar de dejar que liquide.

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Todos los términos de opciones

Call Put Strike price Premium Expiration In the money (ITM)At the money (ATM)Out of the money (OTM)Intrinsic value Time value (extrinsic)Delta Gamma Theta Vega Implied volatility (IV)Open interest Assignment Spread Break-even Probability of profit (POP)Assignment risk / early assignment LEAPS Naked (uncovered) option Rho Historical volatility (HV)Volume Bid-ask spread Moneyness Covered call Cash-secured put Vertical spread Iron condor Straddle Strangle Rolling Margin Max pain American-style option European-style option Contract multiplier Debit vs credit Volatility skew The Greeks Underlying Hedge Leverage Expected move Notional value Protective put Collar Butterfly spread Iron butterfly Calendar spread Diagonal spread Credit spread Debit spread Bull call spread Bear put spread Ratio spread Synthetic position The wheel strategy Poor man’s covered call (PMCC)Box spread Put-call parity Pin risk IV crush IV rank / IV percentile Ex-dividend date Deep in the money Weeklys 0DTE (zero days to expiration)Order types (to open / to close)Buying power reduction Cash settlement Market maker Slippage Mid price Black-Scholes model

Solo para uso educativo. Las cotizaciones tienen un retraso de ~15 minutos y nada aquí es asesoramiento financiero. Operar con opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.