Assignment risk / early assignment
El riesgo de que una opción vendida sea asignada antes del vencimiento — más probable en calls dentro del dinero cerca de un dividendo.
El assignment ocurre cuando el titular de una opción la ejerce y tú, como vendedor de esa opción, quedas obligado a cumplir el contrato. Si vendes un put y te asignan, debes comprar 100 acciones al strike; si vendes un call y te asignan, debes entregar 100 acciones. Las opciones americanas sobre acciones pueden asignarse cualquier día antes del vencimiento, y de ahí viene la palabra early. El momento no lo eliges tú, sino la parte que está long.
En la práctica, la asignación anticipada en calls suele agruparse en torno a las fechas ex dividendo. Si estás short en un call que está in the money y el valor extrínseco que queda es menor que el dividendo próximo, al titular le conviene ejercer antes para cobrar ese pago, y tú acabas short en la acción y obligado a pagar el dividendo. Los puts muy in the money también pueden asignarse pronto cuando apenas queda valor temporal.
Un error habitual es mantener una pata short in the money a través del ex dividendo dando por hecho que es segura porque aún faltan semanas para el vencimiento. Vigila el valor extrínseco de tus opciones vendidas: cuando se acerca a cero, el riesgo de asignación se dispara. Rolar o cerrar la posición con antelación suele salir más barato que despertar con una posición de acciones no deseada y una llamada de margen.
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Solo para uso educativo. Las cotizaciones tienen un retraso de ~15 minutos y nada aquí es asesoramiento financiero. Operar con opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.