Cash Secured Put Calculadora
Vender un cash-secured put genera una prima y te obliga a comprar la acción al strike si te asignan — una forma de cobrar mientras esperas comprar una acción más barata.
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Características clave
- Conserva la prima si la acción se queda por encima del strike al vencimiento.
- Precio de compra efectivo si te asignan = strike − prima recibida.
- Una de las dos patas de la estrategia «rueda», junto a los covered calls.
- Requiere efectivo apartado para cubrir la asignación.
Cuándo usar un cash-secured put
Vende un cash-secured put cuando realmente te gustaría poseer una acción a un precio más bajo y te alegre cobrar mientras esperas. Reservas el efectivo para comprar 100 acciones al strike, de ahí lo de «secured».
Si la acción se queda por encima del strike, el put expira sin valor y conservas la prima; si cae por debajo, compras las acciones al strike — a un precio efectivo reducido por la prima cobrada.
Riesgos y gestión
Tu riesgo es esencialmente el de poseer la acción desde el strike, menos la prima. Una fuerte caída te deja igualmente comprando acciones que ahora valen menos, así que vende puts solo sobre valores que quieras mantener.
Es la primera mitad de la estrategia de la rueda: te asignan, y luego vendes covered calls. Si quieres evitar la asignación, puedes rolar el put a la baja y a más plazo por un crédito adicional.
En las griegas, la Cash Secured Put es vega-negativa — una caída de la volatilidad implícita (como un IV crush por resultados) juega a tu favor, y theta-positiva, así que el paso del tiempo suma valor a la posición cada día.
Gestionar la operación y errores comunes
Los traders con experiencia suelen cerrar un cash secured put antes del vencimiento en lugar de esperar hasta la expiración. La regla más habitual es recomprar el put vendido cuando su precio cae a aproximadamente el 50 % del crédito cobrado inicialmente: en ese punto ya has capturado la mayor parte del deterioro temporal y eliminas el riesgo bajista que queda. Quedarse para rascar los últimos centavos de prima raramente vale la pena cuando el gamma empieza a acelerarse cerca del vencimiento.
El roll es el ajuste principal cuando el subyacente cae y el put entra en el dinero. Recompras el put abierto y vendes uno nuevo con un strike más bajo en un vencimiento más lejano, ingresando un crédito adicional y dando más tiempo al activo para recuperarse. Solo tiene sentido hacer el roll si realmente estás dispuesto a poseer las acciones al nuevo strike; hacerlo únicamente para evitar reconocer una pérdida es un error de gestión que suele empeorar la situación.
La asignación no es un fracaso con esta estrategia: es un resultado contemplado desde el inicio. Si te asignan, recibes las acciones a tu precio de coste efectivo, es decir, el strike menos el crédito cobrado. El error más frecuente entre principiantes es vender puts sobre acciones que en realidad no desean tener en cartera. La liquidez también es crucial: opera solo con puts que tengan un spread bid-ask estrecho y un open interest relevante; de lo contrario, perderás edge en cada ejecución.
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- Cobra por comprar potencialmente una acción que te gusta a un precio más bajo.
- Conserva la prima si la acción se queda por encima del strike.
- Precio de compra efectivo si te asignan = strike − prima.
- El punto de entrada de la rueda; vende solo sobre valores que quieras.
SPY, QQQ, IWM, AAPL, NVDA, AMZN, AMD, NFLX, MU, COIN, PYPL, SOFI, JPM, BAC
Preguntas frecuentes
¿Cuánto efectivo necesito?
Suficiente para comprar 100 acciones al strike — para un strike de 47 $ son 4.700 $ por contrato, apartados por si te asignan.
¿Qué pasa si me asignan?
Compras 100 acciones al strike. Muchos traders venden luego covered calls contra ellas, continuando la rueda.
¿Cash-secured put vs naked put?
Mismo perfil de pago, pero un cash-secured put tiene el efectivo reservado para comprar las acciones, mientras que un naked put usa margen y conlleva mayor riesgo.
La estrategia de la rueda (Wheel)Covered call vs cash-secured putAsignación & vencimiento
Long CallLong PutCovered CallNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box SpreadRisk ReversalCovered StrangleLong GutsChristmas Tree ButterflyDiagonal Put SpreadConversionReversalCovered PutBig LizardReverse Jade LizardStock RepairRatio Call WriteJelly RollDouble CalendarBull Call LadderBear Call LadderBull Put LadderBear Put LadderSeagull SpreadRatio Put WriteLong Put ButterflyLong Put CondorPut Broken Wing ButterflyPut Christmas Tree Butterfly
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