0DTE (zero days to expiration)
Une option le jour de son échéance — extrêmement sensible au cours et au temps, et un moyen rapide de gagner ou perdre toute la prime.
Le 0DTE, pour zero days to expiration, désigne les options qui expirent le jour même où on les négocie. Sur les produits indiciels les plus liquides comme le SPX ou le QQQ, de nouvelles échéances arrivent désormais chaque jour de Bourse, si bien qu'il existe toujours une série d'options auxquelles il ne reste que quelques heures de vie. Comme le temps restant est minuscule, tout se joue sur le gamma et le theta : la valeur peut bondir violemment au moindre mouvement du sous-jacent, et toute premium non justifiée par un vrai déplacement se dissout d'ici la clôture.
Concrètement, un trader peut vendre le matin un put spread quelques pour cent sous le niveau actuel du SPX, encaisser la premium et parier que l'indice ne chutera tout simplement pas jusque-là avant 16h. Si le marché reste plat, le theta fait le travail et le spread expire sans valeur, ce qui donne un gain complet. D'autres achètent des calls ou des puts bon marché en espérant capter une cassure intraday rapide.
L'erreur fréquente est de confondre petit prix d'entrée et petit risque. Une option 0DTE payée quelques euros peut tout perdre en quelques minutes, et une position 0DTE vendue peut se retourner contre vous bien plus vite que vous ne pouvez réagir. Dimensionnez ces trades comme si vous pouviez perdre la totalité, car le jour de l'expiration c'est souvent ce qui arrive.
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Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte.