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Cash settlement

Régler une option en espèces plutôt qu’en livrant des actions — la norme pour les options sur indices comme le SPX.

Le règlement en espèces (cash settlement) signifie qu'à l'échéance d'une option in the money, aucune action ne change réellement de mains. À la place, la différence entre le strike et le prix de règlement est simplement créditée ou débitée en liquide sur ton compte. C'est le fonctionnement de la plupart des options sur indice, comme le CAC 40 ou le S&P 500, tout simplement parce qu'on ne peut pas livrer un indice.

Imagine que tu détiennes un call de strike 4000 sur un indice réglé en espèces, et qu'il clôture à 4025 à l'échéance. Tu reçois alors 25 points multipliés par le multiplicateur du contrat, en cash, et la position s'éteint. Aucun sous-jacent à acheter ou à revendre, et aucune assignation d'actions à gérer ensuite.

L'erreur fréquente est de traiter une option sur indice réglée en espèces comme une option sur action. Beaucoup se règlent sur un cours d'ouverture spécial le lendemain du dernier jour de cotation, et non sur le cours de clôture du vendredi, et certaines cessent d'être négociables un jour plus tôt. Si tu comptes sortir au niveau du vendredi, l'écart pendant cette nuit entre ta dernière occasion de trader et le règlement réel peut jouer contre toi.

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Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte.