Probability of touch
La probabilité que le sous-jacent atteigne un niveau donné — un strike ou un point mort — à un moment quelconque avant l’échéance ; elle vaut environ le double de la probabilité de finir au-delà de ce niveau, d’où son rôle dans le risque d’assignation anticipée et la gestion de la position.
La probability of touch est la probabilité que le sous-jacent franchisse un niveau donné — un strike, un point mort ou un objectif — à un moment quelconque avant l'échéance, et pas seulement là où il clôture le dernier jour. Comme l'action dispose de toute la durée de l'option pour atteindre ce niveau, cette probabilité est bien plus élevée que celle d'y finir : en règle générale, elle vaut environ le double de la probabilité de clôturer au-delà du strike. Une option vendue à 16 de delta, par exemple, finit dans la monnaie environ 16% du temps mais est touchée plus près de 30%.
Concrètement, les vendeurs de prime s'en servent pour évaluer la fréquence à laquelle une position sera mise sous pression. Un strike affichant 30% de probabilité de touch signifie que, même si l'option a de bonnes chances d'expirer sans valeur, le cours l'effleurera ou le franchira dans près d'un cas sur trois, et c'est précisément là que le risque d'assignation anticipée grimpe et qu'un roll défensif devient tentant. Connaître ce chiffre à l'avance permet de fixer ses règles de gestion avant le trade plutôt que de réagir en plein mouvement.
L'erreur courante est de confondre un touch et une clôture. Un niveau touché ne signifie pas que le trade est perdu — l'action peut franchir votre strike puis refluer d'ici l'échéance — si bien que traiter chaque touch comme un stop conduit à sur-gérer et à dilapider son avantage. Utilisez la probabilité de touch pour anticiper le stress, pas pour définir le résultat.
← Retour au glossaire · Guides · Stratégies
Tous les termes d’options
Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte.