Deep in the money
Une option dont le strike est très dans la monnaie, donc surtout de la valeur intrinsèque et qui se comporte presque comme l’action elle-même.
Une option est deep in the money quand son strike se trouve loin du cours actuel, si bien que la prime est faite surtout de valeur intrinseque et presque pas de valeur temps. Pour un call, cela veut dire un strike nettement sous le cours du sous-jacent; pour un put, un strike nettement au-dessus. Ces options se comportent alors presque comme l'action elle-meme: le delta se rapproche de 1,00 (ou -1,00 pour les puts) et elles ne reagissent quasiment plus a l'implied volatility.
On utilise les options deep ITM pour obtenir une exposition proche de celle de l'action tout en immobilisant moins de capital que l'achat des titres. Si une action cote 100 et que vous achetez le call 70, vous captez la hausse pour une fraction du prix, avec peu de time decay puisqu'il reste tres peu de valeur extrinseque a perdre. C'est une brique courante des strategies LEAPS et de remplacement d'actions.
Le piege, c'est la liquidite et le spread bid-ask. Ces contrats se traitent souvent avec peu de volume, et une fourchette large peut vous couter plus que ce que vous economisez sur le theta. Surveillez aussi l'assignation anticipee, notamment sur les calls vendus autour des dates de detachement de dividende, quand la valeur extrinseque devient assez faible pour rendre l'exercice interessant pour la contrepartie.
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Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte.