Accueil › Glossaire des options › European-style option

European-style option

Une option exerçable uniquement à l’échéance — courante pour les options sur indices, généralement aussi réglées en espèces.

Une option European-style ne peut être exercée qu'à l'échéance, jamais avant. C'est cette seule règle qui la distingue de l'option American-style, exerçable n'importe quel jour de bourse. Dans les faits, la plupart des options sur actions sont American-style, tandis que les grandes options sur indice, comme celles sur le S&P 500 (SPX), sont généralement European-style. L'étiquette indique donc surtout à quel moment votre droit d'exercice devient réellement utilisable.

Pour un trader, cela simplifie la gestion. Sans risque d'assignment anticipé, vous pouvez porter un call ou un put European vendu sans craindre qu'une contrepartie ne l'exerce la veille d'une date de détachement de dividende. Prenons un credit spread sur SPX : la position ne sera dénouée qu'à l'échéance, sur la base du niveau de clôture de l'indice. Jusque-là, sa valeur dépend uniquement du prix, du temps et de l'implied volatility.

L'erreur fréquente consiste à croire que tous les produits liés à un indice se comportent pareil. Certains ETF indiciels proposent des options American-style, alors que l'indice cash lui-même est European-style. Vérifiez les spécifications du contrat avant de bâtir une stratégie sur des hypothèses d'exercice anticipé, surtout autour des dividendes ou du pin risk près du strike.

← Retour au glossaire · Guides · Stratégies

Tous les termes d’options

Call Put Strike price Premium Expiration In the money (ITM)At the money (ATM)Out of the money (OTM)Intrinsic value Time value (extrinsic)Delta Gamma Theta Vega Implied volatility (IV)Open interest Assignment Exercise Spread Break-even Probability of profit (POP)Assignment risk / early assignment LEAPS Naked (uncovered) option Rho Historical volatility (HV)Volume Bid-ask spread Moneyness Covered call Cash-secured put Vertical spread Iron condor Straddle Strangle Rolling Margin Max pain American-style option Contract multiplier Debit vs credit Volatility skew The Greeks Underlying Hedge Leverage Expected move Notional value Protective put Collar Butterfly spread Iron butterfly Calendar spread Diagonal spread Credit spread Debit spread Bull call spread Bear put spread Ratio spread Synthetic position The wheel strategy Poor man’s covered call (PMCC)Box spread Put-call parity Pin risk IV crush IV rank / IV percentile Ex-dividend date Deep in the money Weeklys 0DTE (zero days to expiration)Order types (to open / to close)Buying power reduction Cash settlement Market maker Slippage Mid price Black-Scholes model

Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte.