Expected move
L’ampleur du mouvement que le marché des options anticipe avant un événement, d’après la volatilité implicite — en gros le prix du straddle à la monnaie.
L'expected move correspond a l'ampleur du mouvement que le marche des options anticipe pour une action sur une periode donnee, le plus souvent jusqu'a la prochaine expiration ou autour d'une publication de resultats. Ce chiffre decoule directement de l'implied volatility : il traduit l'ampleur de mouvement que les traders paient collectivement, pas une direction. Une estimation rapide consiste a prendre le prix du straddle at-the-money : additionnez la premium du call et du put sur le strike le plus proche du cours, et ce montant represente a peu pres le mouvement d'un ecart-type, a la hausse comme a la baisse.
Concretement, il sert de garde-fou avant de se positionner. Si une action cote 100 et que l'expected move avant les resultats est d'environ 8, le marche s'attend deja a la voir finir entre 92 et 108, environ deux fois sur trois. Vous savez alors si les strikes que vous vendez sont a l'interieur ou a l'exterieur de la fourchette anticipee, et si un pari directionnel exige un mouvement plus grand que ce qui est deja dans les prix pour etre gagnant.
L'erreur classique est de prendre l'expected move pour une limite infranchissable. C'est un seul ecart-type : l'action termine hors de cette zone environ une fois sur trois, et les grosses surprises la depassent largement. Il ne dit rien de la direction, et apres l'evenement l'implied volatility s'effondre en general. C'est precisement pour cela que tant d'options longues achetees juste avant les resultats perdent de l'argent, meme quand l'action bouge vraiment.
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Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte.