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Max pain

Le strike auquel le plus de prime expire sans valeur, causant la plus grande perte totale pour les acheteurs d’options.

Le max pain est le strike auquel le plus grand nombre d'options en cours (calls et puts confondus) expirerait sans valeur, infligeant la perte totale la plus lourde aux acheteurs d'options. L'idee repose sur le constat qu'a l'echeance, le sous-jacent tend a graviter vers le niveau ou les detenteurs perdent le plus et ou les vendeurs conservent le maximum de premium.

Concretement, on additionne a chaque strike la valeur de tous les calls et puts ouverts, puis on cherche le strike ou ce paiement aux detenteurs est le plus faible. Si une action cote 102 avec un fort open interest concentre sur le strike 100, ce niveau peut agir comme un aimant a l'approche du vendredi d'expiration.

Prenez-le comme un indice, pas une prevision. Le max pain se deplace des que l'open interest evolue, ne pese vraiment que sur les sous-jacents tres liquides et pres de l'echeance, et beaucoup d'actions cloturent tres loin de ce niveau. L'erreur courante est d'en faire l'unique justification d'une position.

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Call Put Strike price Premium Expiration In the money (ITM)At the money (ATM)Out of the money (OTM)Intrinsic value Time value (extrinsic)Delta Gamma Theta Vega Implied volatility (IV)Open interest Assignment Exercise Spread Break-even Probability of profit (POP)Assignment risk / early assignment LEAPS Naked (uncovered) option Rho Historical volatility (HV)Volume Bid-ask spread Moneyness Covered call Cash-secured put Vertical spread Iron condor Straddle Strangle Rolling Margin American-style option European-style option Contract multiplier Debit vs credit Volatility skew The Greeks Underlying Hedge Leverage Expected move Notional value Protective put Collar Butterfly spread Iron butterfly Calendar spread Diagonal spread Credit spread Debit spread Bull call spread Bear put spread Ratio spread Synthetic position The wheel strategy Poor man’s covered call (PMCC)Box spread Put-call parity Pin risk IV crush IV rank / IV percentile Ex-dividend date Deep in the money Weeklys 0DTE (zero days to expiration)Order types (to open / to close)Buying power reduction Cash settlement Market maker Slippage Mid price Black-Scholes model

Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte.