Vertical spread

Comprare e vendere due opzioni dello stesso tipo e scadenza ma con strike diversi — una scommessa direzionale a rischio definito.

Un vertical spread significa comprare un’opzione e venderne un’altra dello stesso tipo (entrambe call o entrambe put), con la stessa scadenza ma strike diversi. La parola vertical viene dalla option chain: ti muovi verso l’alto o verso il basso tra gli strike restando nella stessa colonna di scadenza. La gamba venduta paga in parte quella che compri, così l’operazione costa meno e limita sia il rischio sia il guadagno.

Nella pratica usi un vertical spread quando hai una visione direzionale ma vuoi un rischio definito. Poni che un titolo scambi a 100 e tu sia moderatamente rialzista. Compri la call 100 e vendi la call 105 per un debito netto, per esempio, di 2,00. La tua perdita massima è quel 2,00; il guadagno massimo è l’ampiezza di 5 punti meno il debito, quindi 3,00, raggiunto se il titolo chiude sopra 105 a scadenza.

L’errore più comune è trattare lo strike venduto come un bersaglio che sfonderai senza problemi. Se ti aspetti un movimento ampio, il tetto al rialzo gioca contro di te e una singola call lunga potrebbe adattarsi meglio. I vertical spread danno il meglio quando vuoi un rapporto rischio-rendimento chiaro e sei a tuo agio nel rinunciare alla coda in cambio di una posizione più economica e più indulgente.

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Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita.