IV rank / IV percentile
IVランク／IVパーセンタイル。現在のインプライド・ボラティリティが過去1年の水準に対してどれだけ高いかを示し、オプションが今割安か割高かを判断する指標。
IVランクとIVパーセンタイルは、どちらも同じ実用的な問いに答えます。すなわち、この特定の原資産にとって現在のインプライド・ボラティリティは高いのか低いのか、ということです。生のIVそれ自体はほとんど何も教えてくれません。あるバイオテク株にとって割安な水準が、公益企業にとっては割高かもしれないからです。IVランクは、今日のIVが過去1年、通常は52週間の最安値と最高値の間のどこにあるかを見ます。一方IVパーセンタイルは、その期間の取引日のうちIVが現在より低かった日の割合を測ります。
ある銘柄のIVランクが80だとします。これは今日のIVが年間レンジの上端近くにあることを意味し、オプションのプレミアムは比較的割高です。多くのトレーダーは、高い数値をプレミアムの売り（クレジット・スプレッド、カバード・コール、アイアン・コンドル）を選ぶ合図と読み、低い数値をオプションの買いやデビット構成に傾く手がかりと読みます。この2つの指標は乖離することがあります。たった一度のボラティリティの急騰でIVランクは膨らむ一方、IVパーセンタイルは控えめなままになるため、両方に目を通すとより完全な姿が見えます。
よくある間違いは、高い数値をそれ単独で売買シグナルとして扱うことです。IVには高止まりする理由があることがあり、たとえば控えている決算発表や係争中の判決などで、さらに上昇することもあります。高いIVランクが教えてくれるのは、プレミアムが過去1年に比べて割高だということであって、値動きが終わったということではありません。行動を起こす前に、必ずその数値をボラティリティが今の水準にある理由と結びつけて考えましょう。
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