Volume

出来高。その日に取引されたオプションの枚数で、ある権利行使価格が今どれだけ活発かを示す。

出来高は、ある取引セッション中に実際に売買が成立したオプション契約の数です。毎日の始まりにゼロに戻るため、特定の権利行使価格と満期が今どれだけ注目されているかのスナップショットになり、建玉のように累積していく数値ではありません。

実際には、トレーダーは契約をきれいに入って出られるかどうかを判断するために出来高を頼りにします。ある銘柄のコールを買いたいとして、気に入った権利行使価格が今日3,000契約を出来高としている一方、その一つ上の権利行使価格はわずか4契約しか成立していないとします。活発なほうの権利行使価格はほぼ必ず狭いビッド・アスク・スプレッドと妥当な約定を与えてくれますが、閑散としたほうは入って出るだけでかなりのコストがかかることがあります。

よくある間違いは、出来高が多いこと自体を強気のシグナルと読むことです。出来高は何かが活発だと教えてくれますが、賢い資金がどちらに傾いているかは教えてくれません。たった一つの大口が数字を膨らませることもあり、プットの大きな出来高はヘッジであることもあれば賭けであることもあります。まずは流動性の目安として扱い、方向性の解釈は他の証拠で裏づけましょう。

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