Straddle

ストラドル。同一権利行使価格のコールとプットを同時に買う（または売る）建玉で、方向を問わず値動きの大きさそのものに賭ける。

ストラドルとは、同じ権利行使価格・同じ満期のコールとプットを同時に買うことです。方向に賭けているのではなく、値動きそのものに賭けています。満期前に株価がどちらかへ大きく振れれば、一方のレッグが他方を補ってなお余りある利益を出します。ほとんど動かなければ、両方のレッグが静かに価値を失っていきます。

株価が100で、来週に決算が控えているとします。100コールと100プットを買い、合わせて6のプレミアムを支払います。両方の側を買ったので、損益トントンにするだけでも、株価が106を上回るか94を下回る必要があります。トレーダーは、大きな動きは見込めるが方向が読めないとき、決算や新薬の承認、重要な発表を前によくストラドルを組みます。

典型的な間違いは、みんながすでに大きなイベントを予想しているときにストラドルを買うことです。インプライド・ボラティリティ、したがってプレミアムはすでに膨らんでいます。株価は動き、動きの予想は当たったのに、それでも損をする。ニュースが出た瞬間にベガが崩れたからです。物語だけでなく、自分が支払う価格を見ましょう。

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